Småbolagsförvaltaren Anders Lundgren håller sig flytande i den strida rapportfloden med +10% den senaste månaden. Två av innehaven slog marknaden med häpnad och Consensusförvaltaren ser potential för kursdubbling.
Idag, 07:00
"Det blir bara större och större reaktioner på det man äger i rapportfloden, man blir lite halvt åksjuk!"
Som småbolagsförvaltare är Anders Lundgren van vid börsens volatila nyckfullhet, men de allt kraftigare rapportrörelserna förvånar ändå Consensus-förvaltaren.
"I veckan fick vi en släng av sleven i RevolutionRace med -12%, vilket kanske var lite av en överreaktion."
Den senaste tidens stora rörelser tillskriver Lundgren delvis fondernas agerande.
"AP-fonderna har slängt ut vissa innehav på rapportdagen och då blir det mer flödesstyrt än att siffrorna varit dåliga. Många småsparare förstår inte varför det faller och säljer i panik, vilket utlöser en dominoeffekt."
Fakta
Förvaltare: Anders Lundgren
Förvaltat kapital: 500 miljoner kronor
Tio största innehaven: Carasent, EQL Pharma, Plejd, Storytel, Ambea, Kambi, Bonesupport, Smart Eye, RevolutionRace, Swedencare
Utveckling: I år -10%, 3 år -7%, sedan start 2020 +82%
Förvaltningsavgift: 1,35%
Kambi, som är småbolagsfondens sjätte största innehav, överraskar däremot på uppsidan. Veckans Q1-rapport och beskedet om nya avtal i Kanada fick aktien att rusa över 20%.
Sportboksleverantörens omsättning ökade med 5% i kvartalet medan vinsten ökade med 60%.
"Omsättningen har stått still länge och vår tes har varit att bolaget borde skala väldigt bra när omsättningen väl ökar igen. Den här rapporten blev ett bevis på det."
Att vinsten ökar så kraftigt i förhållande till omsättningen beror på bruttomarginaler runt 85% och att bolaget lyckats minska kostnaderna, förklarar Lundgren.
"Motvinden från gamla tappade kontrakt börjar nu avta och de tar nya kunder i rasande takt, så omsättningen kommer fortsätta växa."
I mars stod det klart att Kambi ingått avtal med franska speloperatören PMU, som är dominerande inom landets travsport. I veckan kom också nyheten att de vunnit avtal med Kanadas motsvarighet till Svenska Spel.
"I och med att modellen skalar så bra kommer varje stor affär att ge en väldig hävstång framöver. Man kan nog skissa på minst dubbla vinsten till 2028", tror Lundgren.
"Då kommer aktiekursen betydligt mer än dubblas, i och med att mutipeln också stiger."
Aktien är upp nära 50% den senaste månaden men förvaltaren tycker att den blivit ännu mer prisvärd.
"Man fick så pass mycket extra information i rapporten att jag hellre köper den på 150 kronor nu än 130 innan."
Belysningsbolaget Plejd är fondens tredje största innehav. Rapporten för det första kvartalet slog marknadens förväntningar och lyste upp Spotlight med +15%.
På tio år har aktien stigit över 10 000% och är i år upp närmare 40%.
"Vad ska man säga? Det är ett monster", säger Lundgren med ett skratt.
"Bolaget levererar otroligt starka siffror. Men om Kambi är billigt på nåt vis, så är inte Plejd det. Och den aktien kommer man inte kunna köpa billigt så länge caset håller."
Det Lundgren ser som mest spännande i år är att bolaget kommit in på den kommersiella sidan, med belysningsplattor för kontor och allmänna lokaler.
"Elektriker jag pratat med säger att det finns ingen anledning att använda några andra led-plattor i framtiden, då Plejds är de klart bästa."
Bolaget börjar även visa tecken på en lyckad expansion i Holland, vilket skulle kunna bli lika stort omsättningsmässigt som Sverige, menar förvaltaren.
"Mer och mer produktion flyttas också inhouse, vilket kommer att öka vinsten i och med högre marginaler."
Toppinnehaven i mjukvarubolaget Carasent och läkemedelsbolaget EQL Pharma har haft ett tyngre 2026. Båda aktierna är ner nära 15%.
"Från att ha levererat som tåget i många år har det varit lite stökigt i EQL. De har fått växtvärk och rapporterade problem med både lagernivåer och leveranser. Aktien har halverats och vi tycker att den ser klart intressant ut på de här nivåerna", säger Lundgren.
"Men man ska ha med sig att det alltid tar längre tid än man tror när problem uppstår."
Carasent, vars främsta produkt är digitala journaler, är fortfarande nedkyld av vårens mjukvarufrossa.
"De har dock klarat sig bättre än många andra mjukvarubolag. Deras kunder är väldigt trögrörliga och jag ser det som osannolikt att de skulle byta till en ny aktör som har AI-utvecklat något eget system."
Innehaven Bonesupport och Storytel har däremot levererat starka rapporter och Lundgrens småbolagsfond är upp 10% den senaste månaden.
Vänder det för småbolagen i år?
"Man har sagt det så länge att det vågar jag inte säga! Men det känns som att de värsta utflödena minskat."
Småbolagsförvaltaren Anders Lundgren håller sig flytande i den strida rapportfloden med +10% den senaste månaden. Två av innehaven slog marknaden med häpnad och Consensusförvaltaren ser potential för kursdubbling.
Idag, 07:00
"Det blir bara större och större reaktioner på det man äger i rapportfloden, man blir lite halvt åksjuk!"
Som småbolagsförvaltare är Anders Lundgren van vid börsens volatila nyckfullhet, men de allt kraftigare rapportrörelserna förvånar ändå Consensus-förvaltaren.
"I veckan fick vi en släng av sleven i RevolutionRace med -12%, vilket kanske var lite av en överreaktion."
Den senaste tidens stora rörelser tillskriver Lundgren delvis fondernas agerande.
"AP-fonderna har slängt ut vissa innehav på rapportdagen och då blir det mer flödesstyrt än att siffrorna varit dåliga. Många småsparare förstår inte varför det faller och säljer i panik, vilket utlöser en dominoeffekt."
Fakta
Förvaltare: Anders Lundgren
Förvaltat kapital: 500 miljoner kronor
Tio största innehaven: Carasent, EQL Pharma, Plejd, Storytel, Ambea, Kambi, Bonesupport, Smart Eye, RevolutionRace, Swedencare
Utveckling: I år -10%, 3 år -7%, sedan start 2020 +82%
Förvaltningsavgift: 1,35%
Kambi, som är småbolagsfondens sjätte största innehav, överraskar däremot på uppsidan. Veckans Q1-rapport och beskedet om nya avtal i Kanada fick aktien att rusa över 20%.
Sportboksleverantörens omsättning ökade med 5% i kvartalet medan vinsten ökade med 60%.
"Omsättningen har stått still länge och vår tes har varit att bolaget borde skala väldigt bra när omsättningen väl ökar igen. Den här rapporten blev ett bevis på det."
Att vinsten ökar så kraftigt i förhållande till omsättningen beror på bruttomarginaler runt 85% och att bolaget lyckats minska kostnaderna, förklarar Lundgren.
"Motvinden från gamla tappade kontrakt börjar nu avta och de tar nya kunder i rasande takt, så omsättningen kommer fortsätta växa."
I mars stod det klart att Kambi ingått avtal med franska speloperatören PMU, som är dominerande inom landets travsport. I veckan kom också nyheten att de vunnit avtal med Kanadas motsvarighet till Svenska Spel.
"I och med att modellen skalar så bra kommer varje stor affär att ge en väldig hävstång framöver. Man kan nog skissa på minst dubbla vinsten till 2028", tror Lundgren.
"Då kommer aktiekursen betydligt mer än dubblas, i och med att mutipeln också stiger."
Aktien är upp nära 50% den senaste månaden men förvaltaren tycker att den blivit ännu mer prisvärd.
"Man fick så pass mycket extra information i rapporten att jag hellre köper den på 150 kronor nu än 130 innan."
Belysningsbolaget Plejd är fondens tredje största innehav. Rapporten för det första kvartalet slog marknadens förväntningar och lyste upp Spotlight med +15%.
På tio år har aktien stigit över 10 000% och är i år upp närmare 40%.
"Vad ska man säga? Det är ett monster", säger Lundgren med ett skratt.
"Bolaget levererar otroligt starka siffror. Men om Kambi är billigt på nåt vis, så är inte Plejd det. Och den aktien kommer man inte kunna köpa billigt så länge caset håller."
Det Lundgren ser som mest spännande i år är att bolaget kommit in på den kommersiella sidan, med belysningsplattor för kontor och allmänna lokaler.
"Elektriker jag pratat med säger att det finns ingen anledning att använda några andra led-plattor i framtiden, då Plejds är de klart bästa."
Bolaget börjar även visa tecken på en lyckad expansion i Holland, vilket skulle kunna bli lika stort omsättningsmässigt som Sverige, menar förvaltaren.
"Mer och mer produktion flyttas också inhouse, vilket kommer att öka vinsten i och med högre marginaler."
Toppinnehaven i mjukvarubolaget Carasent och läkemedelsbolaget EQL Pharma har haft ett tyngre 2026. Båda aktierna är ner nära 15%.
"Från att ha levererat som tåget i många år har det varit lite stökigt i EQL. De har fått växtvärk och rapporterade problem med både lagernivåer och leveranser. Aktien har halverats och vi tycker att den ser klart intressant ut på de här nivåerna", säger Lundgren.
"Men man ska ha med sig att det alltid tar längre tid än man tror när problem uppstår."
Carasent, vars främsta produkt är digitala journaler, är fortfarande nedkyld av vårens mjukvarufrossa.
"De har dock klarat sig bättre än många andra mjukvarubolag. Deras kunder är väldigt trögrörliga och jag ser det som osannolikt att de skulle byta till en ny aktör som har AI-utvecklat något eget system."
Innehaven Bonesupport och Storytel har däremot levererat starka rapporter och Lundgrens småbolagsfond är upp 10% den senaste månaden.
Vänder det för småbolagen i år?
"Man har sagt det så länge att det vågar jag inte säga! Men det känns som att de värsta utflödena minskat."
Analys
Rapporter
Analys
Rapporter
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,66%
(vid stängning)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 060,48
