Privatspararfavoriten Nibe faller på rapporten för det tredje kvartalet. Vid 14.30-tiden på fredagen var aktien ned 2,5%.

Omsättningen nådde inte upp till analytikernas förväntningar. Rörelseresultatet var dock bättre än väntat.

När Placera frågar VD Gerteric Lindquist om hur Nibe mår går han till skogs – i alla fall bildligt talat.

“Det är fortfarande tufft. Men för varje steg man tar genom skogen passerar man till slut den mörka delen. Det är väl där vi befinner oss – vi upplever att vi är på väg ut ur skogen”, säger han.

Han lyfter särskilt fram lagersituationen ute hos distributörerna som ett område som börjar lätta.

“Lagersituationen har väldigt tuff under något års tid nu”, säger Gerteric Lindquist och lägger till att “den börjar komma ner på åtminstone acceptabla nivåer”.

Detta gäller det flesta av Nibes marknad, men “inte riktigt i Tyskland än”, påpekar Lindquist.

“Att tyska ekonomin är tveksam är inte till gagn för någon”, säger han.

Politisk kris på viktiga marknaden

Tyskland är Nibes näst viktigaste marknad med 15% av försäljningen. Och det är inte bara ekonomin som är knackig. Politiskt råder regeringskris, vilket gjort att åtta centrala områden inom klimatpolitiken ligger i limbo inför nyvalet i februari.

Det ser mörkt ut politiskt i Tyskland för Nibe? 

“Det är klart att det är politisk osäkerhet. Men det är ju inte på det sättet att det har blivit svårare nu än det var för en månad sedan eller två”, säger Gerteric Lindquist och fortsätter:

“Den stora förändringen ägde väl rum i somras när man inte kunde komma överens om hur man skulle finansiera den gröna omställningen. Enligt liberalerna (FDP, reds. anm.) kunde man inte ta pandemipengarna till omställningen så man valde att lägga det på is.”

Men nu kan det dröja ännu längre innan politiken kommer på plats?

“Ja, det är klart. Samtidigt måste vi i industrin också göra ett antal saker själva, oavsett om vi talar om värmepumpar eller om braskaminer.”

“Påverkas inte alls”

Nibes viktigaste marknad är USA som står för en fjärdedel av omsättningen. Den amerikanska marknaden har Nibe lyft fram som den mest stabila när problemen hopat sig i Europa.

Men valet av Donald Trump till president skapar osäkerhet kring framtiden för stödprogram, som Joe Bidens klimatlag “Inflation Reduction Act” (IRA). Det slår Nibe fast i Q3-rapporten.

Hur dåligt skulle det vara för Nibe om IRA ryker?

“Det finns två sidor av det. Det är ju den federala situationen som just nu är i fokus, men sen finns det mycket på delstatlig nivå. Varje stat har sina program och det kan vi inte se att det skulle upphöra om nu det federala programmet upphör. Men det får vi avvakta och se. Det är inte binärt på något sätt.”

Hur orolig är du för handelstullar? 

“Tullar kan jag inte tänka mig att vi påverkas alls av”, säger Gerteric Lindquist.

“Vi har funnits i USA sen rätt många år tillbaka och har valt en strategi att vi tillverkar där borta”, fortsätter han.

Revansch 2025

Gerteric Lindquist säger att han ser med tillförsikt på 2025.

“Vi är väldigt motiverade att ta revansch mot det som inträffat under 2024”, säger han.

Nibes finansiella mål är att alla affärsområden under 2025 ska komma tillbaka till en rörelsemarginalnivå inom områdenas historiska intervall.

“Det är klart vi är inte nöjd med den marginalbild vi har nu – vi ska upp!”

“Vi är ju tävlingsmänniskor. Det är därför vi sätter detta och det ska vara en målsättning som både marknad, investerare och de anställda känner till”, fortsätter Gerteric Lindquist och påpekar att “målsättningen ligger stenhårt fast”.

Hur ser förutsättningarna ut för att nå målet? 

“Det ska vi klara, men vi säger att det är en ambition. Och det är klart vi klarar inte alla grynnor. Vi vet inte vad som ligger framför oss.”

Och du själv har inga tankar på att sluta? 

“Hade jag haft det hade jag sagt det i ett pressmeddelande.”

“Jag har ju sagt det: Jag är som Forrest Gump. En dag slutar man naturligtvis att springa, men det sista man gör är att lämna ett företag när man går igenom en förändringsprocess som vi har gjort nu. Det är definitivt ingen tid att lämna.”

Tredje mest blankade aktien

Blankningen i Nibe är på historiskt höga nivåer. 11% av kapitalet är blankat enligt ägardatabasen Holdings, vilket gör Nibe till den tredje mest blankade aktien på Stockholmsbörsen efter SBB och Elekta.

“Det är ju ingenting vi har beställt. Utan det är ett fenomen som finns på marknaden som vi får leva med. Det finns bara ett sätt att ta tag i det och det är att leverera resultat”, säger Gerteric Lindquist.

Nibes Q3-rapport i siffror