USA:s ekonomi står inför stora utmaningar, men det innebär inte att amerikanska aktier är ointressanta. Tvärtom är USA-börsen attraktiv kommande år, inte minst för de investerare som flytt risk och stått vid sidan av finansmarknaden senaste åren.

Den framtidsbilden tecknar världens största förvaltare Blackrock, som också ser ett tydligt behov av att investerarna återvänder till finansmarknaden. Folk måste helt enkelt börja investera sina pengar igen.

"Allt för många ligger i likvider trots att de lever längre", konstaterar Johan Stackelberg, chef för Blackrocks nordiska fondverksamhet.

Med stigande ålder och dagens låga ränta måste spararen återvända till finansmarknaden för att klara sin pension. Därför är det också nödvändigt med nya investeringstrender som tillfredställer dagens riskaverta marknadsklimat.

När Placera besöker Blackrock, världens största fondförvaltare med totalt cirka 25 000 miljarder kronor under förvaltning, på huvudkontoret i New York är det just med temat lägre risk de ser privatspararen återvända till finansmarknaden.

Resonemanget är inte så komplicerat. Bankboken ger i princip ingen avkastning. Den vanlige investeraren har skytt riskfyllda placeringar en längre tid med följden att pensionskapitalet inte växer, trots att han eller hon måste försörja sig under allt längre tid. Då måste finansindustrin ta fram mindre riskfyllda placeringar som ändå ger avkastning.

Blackrock presenterar tre olika, och vid en snabb blick, oväntade teman för att hantera dagens riskaverta miljö: Tillväxtmarknader, alternativa investeringar och amerikanska aktier.  

Vad gäller amerikanska aktier är det attraktiva aktieutdelningar som är ett huvudspår. Att köpa högavkastande aktier har varit en framgångsrik investeringsfilosofi, inte minst sedan kreditkrisen blommade ut 2008 och på Blackrock räknar man med att det kommer att förbli så under lång tid.

"Utdelningar är ett inflationssäkert alternativ, inte minst intressant för äldre sparare och pensionärer", säger Bob Shearer som ansvarar för aktiefonden Blackrocks BGF North America Equity Income Fund.

Han har konsekvent investerat i högutdelande bolag länge, och på senare tid fått många efterföljare. Däremot söker han inte efter de högsta direktavkastningarna utan investerar i bolag med framför allt stabil, gärna stigande, utdelning. Och det finns enligt hans synsätt fortsatt goda utdelningar att hämta i många amerikanska företag.

Även om de ekonomiska utsikterna i USA inte ser direkt lysande ut konstaterar han att många företag ändå har klarat sig riktigt hyggligt under och efter recessionen och att utsikterna fortfarande ser bra ut. De drog snabbt ned när läget var besvärligt och har trimmat sina organisationer med bibehållen god lönsamhet. Det innebär att de har kvar kapacitetsutrymme att växa i när tillväxten tar fart.

Effekten blir ett generellt lågt investeringsbehov, vilket kommer hålla tillbaka sysselsättningen och den ekonomiska utvecklingen på landnivå men i stället generera kassaflöden inom företaget som kan delas ut.

Samtidigt har det diskuterats flitigt i aktiemarknaden vad det amerikanska så kallade budgetstupet kommer att innebära för företagens utdelningar och framför allt marknadens preferenser för högavkastande aktier.

Utan en politisk lösning på budgetstupet kommer utdelningsskatten på aktier att i ett slag stiga från 15 till 43 procent direkt efter årsskiftet, vilket somliga betraktar som ett stort hot mot aktier i allmänhet och högavkastande aktier i synnerhet.

Bob Shearer är dock optimist. Investerare som jagat de allra högsta utdelningarna kan få bekymmer om de bolagen sviker, men stabilt växande utdelningar i sunda företag kommer alltjämt att ha en stark attraktionskraft, både som inflationsskydd och som kontrast till de låga räntorna.

"De signaler vi får är att partierna arbetar för en lösning och vi ser en ganska stor sannolikhet för att det blir en lösning", säger han. Han räknar med att utdelningsskatten höjs, men inte till 43 procent. Basscenariot är en höjning till omkring 25-28 procent, vilket inte kommer att försämra utsikterna för utdelningar.

Inom alternativa investeringar har Blackrock sett ett tydligt skifte i investerarnas preferenser, från höga förväntningar på avkastning till minimalt risktagande. En trend som väntas komma starkt på grund av den minskade riskaptiten är räntefonder som tar både negativa och positiva positioner, så kallad long/short. Det är vanligt inom hedgefonder som investerar i aktier, men betydligt ovanligare på ränteinvesteringar. Än så länge.

I dagens lågränteklimat finns en uppenbar risk för bakslag på räntesidan men genom att göra aktiva val och samtidigt hedga bort marknadsrisken genom att sälja ränteplaceringar med sämre utsikter får förvaltare ökad möjlighet att generera avkastning för kunder med låga riskpreferenser.

Blackrock bedömer också att tillväxtmarknaderna står inför en återkomst som efterfrågade investeringar. Den vanliga bilden av svajiga marknader med hög men osäker tillväxt stämmer inte riktigt längre, enligt Blackrock. Tillväxtmarknaderna kommer att fortsätta ha en högre tillväxt jämfört med de utvecklade ekonomierna som USA och framför allt Europa närmaste åren.

Men det nya är att andelen bolag på tillväxtmarknader som levererar utdelningar har gått om snittet globalt, vilket kan ses som att risken har sjunkit i det här segmentet. När den förändrade bilden av tillväxtmarknaderna, från enkel tillväxt till växande utdelningar, sätter sig i investerarnas medvetande räknar Blackrock med en renässans för emerging markets-investeringar.