Bolagsvinsterna har utvecklats starkt de senaste kvartalen. Samtidigt har börserna inte alls stigit lika mycket, påpekar Swedbank i sin investeringsstrategi för november.

"Resultatet har blivit lägre värderingar, vilket talar för att marknaden tagit viss höjd för rådande kända risker", skriver Swedbank.

Banken behåller sin tydliga övervikt i aktier. Den höjer också svenska aktier från neutral till övervikt. Europeiska aktier sänks från neutral till undervikt.

"De positiva argumenten för aktier överväger fortsatt. Trots den snabba ränteuppgången under hösten är makromiljön god."

Bankens investeringsstrateger skriver också:

"Förhöjd politisk och makroekonomisk osäkerhet i delar av Europa, främst Frankrike, riskerar att minska investerarnas intresse för regionen."

För en portfölj med "medelrisk" med en placeringshorisont på 5-7 år, tycker Swedbank att man ska ha 25% räntor, 10% krediter och 65% aktier.

I aktiebenet ser fördelningen ut såhär:

Sverige 16%

Europa 14%

USA 19%

Japan 7%

Tillväxtmarknad 9%