Förvaltare av svenska småbolagsfonder kämpar för att stå upprätta i den flod av kapital som rinner ur dem. Sex månader i rad har investerarna nettosålt svenska småbolagsfonder. I januari nådde utflödena högsta nivån på fyra år, enligt analysföretaget Morningstar.

När fonderna har stora utflöden förlorar de också sin roll som stötdämpare när aktiekurser rasar. Delvis till följd av detta har stora värdeförluster adderat till småbolagsfondernas plågor. På ett år har storbolagen gått upp +15%, medan OMX Small Cap steg mindre än 6%.

The s-word

På individuell fondnivå ser det bitvis ännu värre ut. De senaste 12 månaderna har Lannebos och Avanzas respektive småbolagsfonder tappat -15% i värde. Cliens dito har gått ner -19% och Spiltan småbolag inte mindre än -23%.

Två småbolagsfonder har dock hållit näsan något högre över vattenytan: Kavaljer Quality, som förlorat -10% på ett år, och Origo Seleqt -4,7%. I Placeras stickprov ur Holdings är det också dessa fonder som är de enda småbolagsfonderna vi hittar som har nettoköpt aktier senaste månaden.

De två fonderna har en sak gemensamt: de har inte etiketten småbolag i namnet.

Är investerare verkligen så irrationella att namnet spelar roll?

Jodå. Forskning visar att fonder som byter namn för att associeras till en het investeringstrend, som tech, growth, ESG och AI, ofta får kraftiga inflöden. Närmare bestämt 28% överinflöde, enligt en studie i Journal of Banking and Finance. Avkastningen förbättras dock inte med namnbytet, vilket leder forskarna till slutsatsen att investerare är "irrationellt påverkade av kosmetiska effekter".

Just denna studie har 20 år på nacken, men är uppenbarligen aktuell. Fondförvaltare mjölkar fortfarande slugt det som kallas stil-premium - eller avlägsnar en etikett som fallit i onåd på marknaden.

Så skedde efter IT-bubblan runt milleniumskiftet, då hundratals fonder droppade epitetet "tillväxt", till förmån för "värde", för att spegla tidens mer återhållsamma sentiment.

Frågan återstår vad som är hett idag. Vilket fondnamn skulle få investerare att blunda och köpa? Vi föreslår Skorstensfonden. När AI och hela framtiden tycks vara passé, är gammelindustri det enda rätta.