Pareto Småbolagsfond, som förvaltas av Oscar Karlsson och Jon Hyltner, föll 2,4% i juni. Därmed gick fonden svagare än jämförelseindex som backade 1,8%.

De största negativa bidragen i fonden kom från Dynavox, Note, Vitec, NP3 och AAK.

I Dynavox pekar förvaltarna på nedjusterade analytikerprognoser inför Q2-rapporten, även om den långsiktiga potentialen fortsatt bedöms som god. Vitec tyngdes av en kall vår för mjukvarubolagen, medan NP3 påverkats av en svag fastighetssektor.

Börsaktivitet gynnar nätmäklarna

På plussidan fortsatte de största innehaven Avanza, Nordnet och Mycronic att utvecklas väl.

Avanza och Nordnet gynnas enligt förvaltarna av hög börsaktivitet, medan Mycronic fått stöd av sin exponering mot halvledarsektorn och nya order på maskritare.

I juni sålde fonden hela sitt innehav i Cellavision. Förvaltarna hänvisar till att bolagets försäljning inte levt upp till förväntningarna och att den senaste rapporten visade kraftigt negativ vinsttillväxt.

Schörling ger stabilitet

Samtidigt togs Beijer Ref in som nytt innehav. Förvaltarna framhåller bolagets stabila verksamhet, strukturella tillväxtdrivare inom kyla och en starkare ägarbild efter att Melker Schörling köpt EQT:s sista aktiepost.

Trots den svaga månaden ser förvaltarna tecken på förbättrad marknadsdynamik. Inför rapportperioden har vinstestimaten för svenska småbolag inte justerats ned på samma sätt som tidigare, utan snarare visat vissa upprevideringar.

"Om vi nu går in i en period där vinstprognoserna stabiliseras eller till och med revideras upp, skulle det vara positivt för segmentet", skriver Karlsson och Hyltner.