SBB vill göra sig av med D-aktien.

Styrelsen föreslår att samtliga D-aktier ska lösas in och erbjuder ägarna 7,94 kr kontant i utbyte. Det ska också finnas möjlighet att byta till B-aktier.

Enligt den nytillträdde VD:n Andreas Morfiadakis har aktieslaget blivit en bromskloss i bolagets möjligheter att ta in kapital.

"Så länge den finns kvar menar vi att dörren för nytt kapital är stängd och det är en flexibilitet vi behöver i bolaget", säger han.

Är syftet med att städa bort D-aktien att förbereda SBB på en nyemission i B-aktien?

"Det är inte det initiala syftet. Egentligen är det initiala syftet att möjliggöra möjligheten att attrahera nytt riskkapital."

Förnekar planer på nyemission

Samtidigt har SBB stora obligationsförfall framför sig.

Närmast väntar en obligation på 683 miljoner euro med förfall i juli 2027. Av den ligger 145 miljoner euro på egen depå, vilket innebär att omkring 538 miljoner euro är externt utestående.

En kontantinlösen av D-aktierna innebär samtidigt att pengar lämnar bolaget.

"Vi har tid på oss att planera för det och känner oss komfortabla med vår plan. Det är därför vi också känner oss bekväma med att allokera kapital till att göra det här återköpet."

Varför lösa in D-aktien just nu?

"Det är egentligen som jag sa, SBB:s kapitalstruktur har blivit en begränsning för att göra saker i framtiden. Vi har inte förmågan att dela ut pengar och vi har inte delat ut pengar på ett tag. Ju längre man väntar desto större blir utmaningen."

"Det är fördelaktigt för alla aktieägare på lång sikt att vi renodlar strukturen, helt enkelt."

Så det är inte för att ni just nu överväger en nyemission i B-aktien?

"Det är inga diskussioner som jag har varit med om."

Förs det några diskussioner om det?

"Nej, det är inga diskussioner som förs i detta skede."

Så gick VD-bytet till

Det var den 1o augusti som Morfiadakis tog över som VD. Samma dag lämnade Leiv Synnes posten med omedelbar verkan.

Själv hade Morfiadakis fått frågan redan före beskedet.

"Jag kände såklart till det innan den 10 augusti. Jag hade haft samtal med styrelsen och haft min anställningsintervju, så att säga."

Han uppger att han inte hade någon kontakt med Synnes inför VD-bytet, men att de har talats vid flera gånger efteråt.

"Han har gett tips och råd, en sedvanlig överlämning. Leiv är synnerligen professionell. Han har hanterat detta superbra."

Största ägarna i D-aktien