Morgonens preliminära inflationssiffror överraskade på nedsidan. Inflationstakten enligt KPIF sjönk till 2,1% i december från 2,3% i november. KPIF exklusive energi backade samtidigt till 2,3% från 2,4%.

De ordinarie inflationssiffrorna publiceras nästa vecka.

Enligt SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist stärker utfallet bilden av att inflationen är under kontroll och att utrymmet för räntesänkningar börjar ta form.

"Vinden blåser åt rätt håll om du är en ränteduva."

Han pekar på att inflationsutfallen successivt har förbättrats och att decemberutfallet vidgar handlingsutrymmet framåt.

"Vi har haft bedömningen att dörren inte är helt stängd för att Riksbanken nu under det här året skulle kunna sänka räntan. Med den här siffran har dörröppningen vidgats."

Samtidigt betonar Bergqvist att inflationssiffran är preliminär och att man bör vara försiktig med enskilda månadsutfall.

"Januarisiffran kan komma och spöka till det."

Vårfönster för räntesänkning

Vid nästa räntebesked, den 29 januari, tror Bergqvist inte att Riksbanken kommer att göra några större förändringar. Däremot ser han möjligheter till räntesänkning längre fram under våren.

En utmaning för Riksbanken är momssänkningen på livsmedel som träder i kraft den 1 april. Den väntas dämpa inflationen tydligt, vilket kan göra kommunikationen mer komplex.

"Då vet vi att inflationen kommer gå ner ganska ordentligt för vi räknar med att livsmedelsföretagen kommer att sänka priserna."

Samtidigt menar Bergqvist att inflationsläget är stabilt även om man bortser från momseffekten.

"Men även om du räknar bort den positiva effekten av momsänkningen så är det ändå ett bra inflationstryck i Sverige."

Hushållens inflation nära noll

Medan Riksbanken fokuserar på KPIF är det KPI som speglar den faktiska prisutvecklingen för hushållen. När 2025 summeras landade KPI-inflationen på 0,3%.

"Ingenting åts upp av inflationen."

Det ger enligt Bergqvist goda förutsättningar för en bredare ekonomisk återhämtning under 2026, även om osäkerheten kring hushållens beteende kvarstår.

"Det lägger en väldigt god grund för att återhämtningen kan få fotfäste under 2026. Det vi fortfarande inte vet är hur hushållen väljer att prioritera konsumtion mot sparande."