Svenska småbolagsfonder säljer Rejlers efter beskedet om samgåendet med norska Multiconsult. På måndag röstar aktieägarna på en extrainsatt stämma. “Vi hade föredragit den längre, mindre slingriga vägen”, skriver Protean i sitt månadsbrev.
Idag, 14:59
Den 7 september meddelade Rejlers och norska Multiconsult att de går samman. Bolagen kallar det en fusion mellan jämbördiga parter. Multiconsults ägare får 0,9725 nya B-aktier i Rejlers per aktie och äger 54% av det nya bolaget. Rejlers ägare får 46%.
Det nya bolaget ska heta Multiconsult Rejlers och ha huvudkontor i Stockholm. Rejlers VD Viktor Svensson blir koncernchef. Bolagen räknar med kostnadssynergier på 100–120 Mkr per år inom tre år.
Börsen har inte köpt resonemanget. Rejlers B-aktie stängde på 159 kr dagen före beskedet. I dag handlas den kring 135 kr, en nedgång med 15%. Sedan årsskiftet har aktien fallit 29%.
Flera förvaltare skriver om Rejlers och sammanslagningen i sina månadsbrev för september. Ingen av dem i vår genomgång är positiv.
Protean Small Cap har sålt hela innehavet efter många år som ägare. Förvaltaren Carl Gustafsson konstaterar att affären kallas förvärv av vissa och fusion av andra. “Och när den kallas förvärv debatteras det också vem som köper vem”, skriver han.
Konsulter tjänar pengar på att sälja timmar. Protean räknar med att mycket kraft går åt till interna frågor det kommande året.
Även Cliens Micro Cap har sålt allt. “På pappret är det en logisk affär”, skriver fondbolaget, men “det är alltid en stor osäkerhet under en integrationsprocess”. Cliens Small & Micro Cap har minskat något av samma skäl.
Hos Lannebo MicroCap och TIN Småbolag var Rejlers en av månadens största sänken.
Ägardata från Modular Finance bekräftar bilden. Mellan slutet av augusti och slutet av september minskade Humle Fonder sitt innehav med 1,5 procentenheter. AP2 minskade med 0,9, Handelsbanken Fonder med 0,7, Carnegie Fonder med 0,5 och Cliens med 0,4 procentenheter.
Köparna kommer från andra sidan gränsen. Norska AAT Invest ökade med 2,8 procentenheter och äger nu 5% av kapitalet. Försäkringsbolaget Protector och Varner Equities har gått in som nya ägare.
Inne i bolaget köper man också. Styrelseledamoten Johan Lannebo har gått emot kollegorna i fondbranschen och köpte aktier privat för 7 Mkr i september. Även Rejlers VD Viktor Svensson har ökat sitt innehav.
Extrastämman hålls måndag den 19 oktober. Familjen Rejler, Lauri Valkonen och delar av styrelsen och ledningen har förbundit sig att rösta ja. De representerar 51% av rösterna men bara 18% av kapitalet. Peter Rejler kontrollerar ensam 30% av rösterna och föreslås bli ordförande i det sammanslagna bolaget.
Men röstövervikten räcker inte. Fusionsplanen kräver två tredjedelars majoritet av både rösterna och de aktier som är företrädda på stämman. Kravet gäller separat för A- och B-aktierna. Därmed måste också B-aktieägarna på stämman säga ja.
Största ägare räknat i kapital är Nordea Fonder med 18%. Hur Nordea tänker rösta är inte känt.
Svenska småbolagsfonder säljer Rejlers efter beskedet om samgåendet med norska Multiconsult. På måndag röstar aktieägarna på en extrainsatt stämma. “Vi hade föredragit den längre, mindre slingriga vägen”, skriver Protean i sitt månadsbrev.
Idag, 14:59
Den 7 september meddelade Rejlers och norska Multiconsult att de går samman. Bolagen kallar det en fusion mellan jämbördiga parter. Multiconsults ägare får 0,9725 nya B-aktier i Rejlers per aktie och äger 54% av det nya bolaget. Rejlers ägare får 46%.
Det nya bolaget ska heta Multiconsult Rejlers och ha huvudkontor i Stockholm. Rejlers VD Viktor Svensson blir koncernchef. Bolagen räknar med kostnadssynergier på 100–120 Mkr per år inom tre år.
Börsen har inte köpt resonemanget. Rejlers B-aktie stängde på 159 kr dagen före beskedet. I dag handlas den kring 135 kr, en nedgång med 15%. Sedan årsskiftet har aktien fallit 29%.
Flera förvaltare skriver om Rejlers och sammanslagningen i sina månadsbrev för september. Ingen av dem i vår genomgång är positiv.
Protean Small Cap har sålt hela innehavet efter många år som ägare. Förvaltaren Carl Gustafsson konstaterar att affären kallas förvärv av vissa och fusion av andra. “Och när den kallas förvärv debatteras det också vem som köper vem”, skriver han.
Konsulter tjänar pengar på att sälja timmar. Protean räknar med att mycket kraft går åt till interna frågor det kommande året.
Även Cliens Micro Cap har sålt allt. “På pappret är det en logisk affär”, skriver fondbolaget, men “det är alltid en stor osäkerhet under en integrationsprocess”. Cliens Small & Micro Cap har minskat något av samma skäl.
Hos Lannebo MicroCap och TIN Småbolag var Rejlers en av månadens största sänken.
Ägardata från Modular Finance bekräftar bilden. Mellan slutet av augusti och slutet av september minskade Humle Fonder sitt innehav med 1,5 procentenheter. AP2 minskade med 0,9, Handelsbanken Fonder med 0,7, Carnegie Fonder med 0,5 och Cliens med 0,4 procentenheter.
Köparna kommer från andra sidan gränsen. Norska AAT Invest ökade med 2,8 procentenheter och äger nu 5% av kapitalet. Försäkringsbolaget Protector och Varner Equities har gått in som nya ägare.
Inne i bolaget köper man också. Styrelseledamoten Johan Lannebo har gått emot kollegorna i fondbranschen och köpte aktier privat för 7 Mkr i september. Även Rejlers VD Viktor Svensson har ökat sitt innehav.
Extrastämman hålls måndag den 19 oktober. Familjen Rejler, Lauri Valkonen och delar av styrelsen och ledningen har förbundit sig att rösta ja. De representerar 51% av rösterna men bara 18% av kapitalet. Peter Rejler kontrollerar ensam 30% av rösterna och föreslås bli ordförande i det sammanslagna bolaget.
Men röstövervikten räcker inte. Fusionsplanen kräver två tredjedelars majoritet av både rösterna och de aktier som är företrädda på stämman. Kravet gäller separat för A- och B-aktierna. Därmed måste också B-aktieägarna på stämman säga ja.
Största ägare räknat i kapital är Nordea Fonder med 18%. Hur Nordea tänker rösta är inte känt.
Rapporter
Regeringsbygget
Aktieanalys
Rapporter
Regeringsbygget
Aktieanalys
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−1,27%
(15:57)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 234,81
