Mars blev en riktigt svag börsmånad. Stockholmsbörsen föll 8%, vilket var mer än världsindex som backade 5%. Under månaden växte osäkerheten av geopolitiska spänningar och Donald Trumps ständiga utspel kring tullar.

Inte blev det bättre när marknaden började inse att Trump-administrationen inte ser några större problem med en avmattning i ekonomin. Allt detta bidrog till en stigande konjunkturoro och försvagad amerikansk dollar, skriver fondförvaltaren Ingemar Syréhn, som förvaltar Swedbank Roburs Exportfond, i ett månadsbrev.

I slutet av mars hade fonden backat med drygt 10%. Därmed var fonden efter första kvartalet bara upp 0,64% på tre år. En avkastning på endast 0,24% årligen med andra ord.

Saab och Invisio hjälpte till

Fondens fem största innehav är Atlas Copco, Volvo, Hexagon, Investor och Sandvik. Men det var två bolag inom försvarssektorn, Saab och Invisio, som höll fonden under armarna under förra månaden. Medan verkstadssektorn som började året starkt hade en dålig månad.

”Fonden missgynnades av detta och relativt index missgynnades den också av att inte äga teleoperatörer eller banker som var några av månadens bästa sektorer”, skriver Ingemar Syréhn.

Den starka kronan har fått Syréhn att varna för att rapportsäsongen i verkstadssektorn, som vankas, kommer färgas av valutaeffekterna. Redan nu har flera analytiker sänkt sina vinstprognoser, påpekar han.

Under dagen har så också Hexagon vinstvarnat. Aktien föll tvåsiffrigt på förmiddagen. Enligt bolaget har försäljningen och valutan påverkat bolaget negativt.