“2025 har varit ett enastående år för ädelmetaller och våra fonder. AuAg Silver Bullet har avkastat fenomenala 164% i år”, säger förvaltaren Eric Strand.

Han tillägger att det här är något man på förhand till och med räknat med.

“Vi har visserligen sagt tidigare att vi förväntar oss att fonden kommer ha flera år med tresiffrig avkastning. Nu har vi fått det första.”

Han är mer än nöjd med att samtliga fonder nått toppnoteringar i år.

“Sen känns det som en verklig bedrift att ha 3 fonder på topp-tio- listan och att vår fjärde och ”sämsta” fond ändå gett nästan 40% i år och ligger i och med det på 15:e plats av de runt 1500 fonder som finns hos nätmäklarna.”

Hävstång via gruvbolag

En viktig förklaring till årets utveckling är att AuAg-fonderna främst investerar i gruvbolag och metallproducenter.

“Vi investerar framförallt i bolagen som utvinner metaller och de ger normalt en form av hävstång på metallprisernas utveckling”, förklarar Strand.

Och prisuppgångarna har varit kraftiga, något som fått effekt.

“Underliggande metaller som guld och silver har ju formligen flugit fram vilket såklart gett stort avtryck i bolagens resultat och avkastning.”

Inser hur viktiga metaller är

Enligt Strand är det framförallt den globala makrobilden som sticker ut som en pusselbit i framgången.

“Trenden med en avdollarisering, sänkta räntor, budgetunderskott och stimulanser världen över gör att den monetära inflationen går på högvarv.”

Det är ett klimat där guld och silver historiskt tenderar att gynnas och Strand ser inga tecken på att den utvecklingen bromsar in.

“Detta får guld och silverpriserna att fortsätta sin kraftiga uppgång.”

Han pekar också på en mer långsiktig trend.

“Dessutom har politikerna och makthavare världen över insett hur viktiga och värdefulla metaller är för vår högteknologisk och elektrifierade värld.”

Tror på stödköp 2026

För 2026 ser Strand alltså en fortsättning. Där USA bland annat sticker ut med större räntesänkningar än marknaden tidigare räknat med.

Men den verkligt stora potentiella katalysatorn, enligt Strand, är om centralbanken återinför en mer stimulerande politik och stöttar marknaden.

“Vi tror att man sätter igång med kvantitativa lättnader igen under 2026.”

Och där är han tydlig med hur han ser på den effekten.

“Det är som raketbränsle för att guld och silver ska fortsätta sätta nya all-time highs under det kommande året.”

Även en annan rörelse kan förstärka utvecklingen, menar Strand.

“En annan faktor som börjar spela in är rotationen av kapital från obligationsmarknaden in i guld och från aktiemarknaden in i gruvbolagsaktier. Mycket spännande helt enkelt.”

Går i otakt med börsen

Är det då försent att gå in i ädelmetaller eller hur ska en sparare som har 10 000 kronor eller 100 000 kronor att investera tänka?  

“AuAg Silver Bullet är vår mest volatila fond och AuAg Precious Green är den som svänger minst”, säger han utan att vilja ge några specifika råd.

Gemensamt för fonderna som har avgifter mellan 1,42 och 1,46%, är enligt Strand, låg samvariation med börsen – vilket kan göra dem till ett diversifierande inslag.

Vad skulle då kunna få ädelmetallerna på fall och pressa guld- och silverpriserna? Strand pekar på ett politiskt omöjligt alternativ som han ser det.

“Om regeringar plötsligt skulle dra åt handbromsen, sluta stimulera ekonomierna och börja betala av det rekordstora skuldberg som byggts upp”, säger han och tillägger:

“Det skulle dock bli extremt impopulärt bland befolkningen och skulle inte få någon politiker omvald. Så det är inget scenario vi ser framför oss.”

I stället lutar han åt en repris.

“Snarare ser vi mer av det som redan varit som det sannolika.”

Källa: AuAg Funds