SEB Swedish Value Fund har stigit 12,2% sedan årsskiftet, jämfört med 9,2% för jämförelseindex. Bara under juni steg fonden 1,3%, medan index ökade 0,1%.

Även på längre sikt har förvaltaren Tommi Saukkoriipi dragit ifrån index. På tre år har fonden avkastat 81,6%, jämfört med 60,3% för index. På fem år är uppgången 105,5%, mot indexets 87,4%.

Den genomsnittliga årliga avkastningen under de senaste tre åren uppgår därmed till 22%.

Saukkoriipi satsar på bank

En viktig förklaring är Saukkoriipis stora satsning på finanssektorn. Enligt fondens månadsrapport ligger omkring 46% av portföljen i finans, klart mer än i jämförelseindex.

Swedbank är Saukkoriipis största innehav och väger 12,1% av fonden. Därefter följer Investor med 11,1% och Nordea med 9,8%. Även SEB finns bland de tio största innehaven, med en vikt på 6,6%.

Bara de tre bankerna Swedbank, Nordea och SEB står tillsammans för nästan en tredjedel av fonden.

Satsningen har betalat sig. Finanssektorn har bidragit med 1,4 procentenheter till fondens överavkastning hittills i år.

Saukkoriipi har samtidigt valt att helt stå utanför fastighetssektorn, som gått svagt. Det beslutet har bidragit med ytterligare 1,2 procentenheter jämfört med index.

Totalt har fonden slagit index med 3,5 procentenheter före avgifter under årets första sex månader. Fondens samlade avgifter och kostnader uppgår till 1,69%.

Väljer Investor framför Industrivärden

Under juni gjorde Saukkoriipi också ett tydligt val mellan Sveriges två stora börsnoterade maktbolag.

Han sålde hela innehavet i Industrivärden, men behöll Investor som fondens näst största position, med drygt 11% av kapitalet.

Men det finns ett bolag inom Lundbergsfären som han inte vill vara utan. Saukkoriipi har tankat aktier i Volvo, som är Industrivärdens största noterade innehav. Lastbilstillverkaren är nu fondens fjärde största position.

Under juni köpte förvaltaren också aktier i Octave och minskade innehavet i Alleima.

Få men stora innehav

Saukkoriipis strategi bygger på en koncentrerad portfölj. Fonden förvaltar drygt 14 mdkr men innehåller bara 22 aktier. De tio största positionerna står tillsammans för nära 80% av kapitalet.

Det innebär att Saukkoriipis enskilda val får stort genomslag. Swedbank och Investor motsvarar tillsammans nästan en fjärdedel av fonden. Lägger man till Nordea och Volvo står de fyra största innehaven för nästan 42%.

Hittills har Tommi Saukkoriipis banktunga och koncentrerade strategi varit framgångsrik. Men den gör också att den fortsatta utvecklingen blir starkt beroende av ett fåtal bolag – framför allt Swedbank, Investor och Nordea.

Fondens 10 största innehav:

Källa: SEB Swedish Value Fund