Flerie Invest, verksamma inom life science-sektorn, införde under förra året ett inlösenprogram. Ett alternativ till utdelning där bolaget köper tillbaka och makulerar aktier i utbyte mot kontanter.

Syftet var delvis att hålla investmentbolagets substansrabatt i schack.

Något som Afv:s analyschef Daniel Svensson betecknat som “en av de mer innovativa metoderna, som snarare blivit ett problem än en lösning”.

Årets inlösen var också sista gången för aktieägarna att utnyttja möjligheten, efter att programmet avskaffades i februari.

Under tisdagskvällen meddelade Flerie att erbjudandet blivit kraftigt övertecknat.

Dubbla maxgränsen

Aktieägarna hade anmält 11% av det totala antalet aktier för inlösen, medan bolaget satt en gräns på maximalt 5%.

Därmed fick aktieägarna knappt hälften, 45%, av sina aktier inlösta till Fleries aktuella substansvärde. De aktier som inte blir inlösta omvandlas istället till C-aktier utan utdelning.

Detta har utlöst ett säljtryck som fått aktien att rasa cirka 15%. Vilket utökar bolagets genomsnittliga substansrabatt från 16% till drygt 21%.

”Det känns ganska osäkert hur stor rabatt börsen kommer sätta på Flerie efter att inlösenprogrammet nu är avskaffat. Man kan tänka sig siffror klart högre än 20% om inte trenden med minskat substansvärde kan vändas”, säger Daniel Svensson.