Substansvärdet uppgick till 8,17 kronor per aktie, att jämföra med föregående kvartal då substansvärdet var 11,14 kronor per aktie. Vid årsskiftet var substansvärdet 13,91 kronor per aktie och vid utgången av tredje kvartalet 2025 låg den på 15,15 kronor per aktie. Flat-aktiens senaste stängningskurs var på 7,70 kronor per aktie.

"Substansvärdet minskade under kvartalet med cirka 27 procent, drivet av kursutvecklingen i Klarna. Den resterande delen av substansvärdet ökade med cirka 37 procent, främst till följd av att vi skriver upp värderingen av Defensor", skriver avgående vd Rickard El Tarzi i rapporten.

Värdeförändringen under kvartalet uppgick till -1 459 miljoner kronor (113). Av detta avsåg -1 865 miljoner kronor noterade innehav, där kursutvecklingen i Klarna bidrog med -1 821 miljoner kronor. De underliggande Klarna-aktierna värderades till 12,39 dollar per aktie per den 30 september.

Värdeförändringen i onoterade innehav uppgick samtidigt till 406 miljoner kronor. Den positiva utvecklingen drevs framför allt av en uppvärdering av försvarsgruppen Defensor med cirka 413 miljoner kronor, motsvarande 84 procent.

Rörelseresultatet uppgick till -1 463 miljoner kronor (109). Resultatet efter skatt blev -1 478 miljoner kronor (109). Resultatet per aktie uppgick till -2,97 kronor (1,11).

Under kvartalet genomförde Flat Capital investeringar om 154 miljoner kronor (544), varav cirka 95 miljoner kronor avsåg ytterligare aktier i Klarna. Bolaget investerade även cirka 40 miljoner kronor i Pixelgen och 16 miljoner kronor i säkerhetsbolaget Afactor.

Flat Capital avyttrade samtidigt cirka en tredjedel av innehavet i Spacex, inklusive det tidigare innehavet i xAI, för cirka 55 miljoner kronor. Försäljningen gav en realiserad vinst om cirka 45 miljoner kronor.

De likvida medlen uppgick till 226 miljoner kronor vid kvartalets utgång. Den räntebärande skulden uppgick till 498 miljoner kronor.