Rapportsäsongen är nu definitivt över och resultaten, framtidsutsikterna och utdelningsförslagen är presenterade. Många rapporter har bjudit på överraskande starka resultat och i en del fall har även förslagen till utdelning överraskat positivt på marknaden. Som helhet har dock inte börsen rört sig särskilt mycket under rapportsäsongen.

Förra året var som bekant ett riktigt bra år för Stockholmsbörsen med en uppgång på drygt 45 procent. Fullt så starkt var inte året för de noterade bolagen, speciellt inte den första halvan av året.

Vinsterna har därför krympt på de flesta håll jämfört med 2008 och årets utdelningar blir inte heller fullt så stora som under året innan då cirka 130 miljarder kronor skiftades ut till aktieägarna. Prognoserna inför bokslusrapporterna var utdelningar på sammanlagt drygt 100 miljarder kronor vid vårens stämmor.

Efter den starka utvecklingen för flertalet aktier under 2009 blir också direktavkastningarna generellt sett betydligt lägre än vad som var fallet för ett år sedan. Jämfört med bankräntan ser dock direktavkastningarna klart attraktiva ut även i år.

I toppen på vår lista återfinns medieproduktionsbolaget Done, noterat på First North. Bolaget delar ut 2,40 kronor per aktie, där 2 kronor är en extra utdelning. Done-aktien har glatt sina investerare med en uppgång på cirka 240 procent det senaste året och ger fortfarande en direktavkastning på nära 20 procent.

Extrautdelningar gör även de andra två toppavkastarna Electragruppen och Svedbergs.

Bland branscherna återfinns flera byggbolag högt upp i listan över bolag med högst direktavkastningar. Diös, Peab, Skanska och NCC ger alla mellan 5 och 6 procents direktavkastning. Flera fastighetsbolag hamnar också högt i listan.

Någon större poäng att köpa på sig en aktie enbart utifrån direktavkastningen som den ser ut just nu finns inte, du får ju bara tillbaka en del av pengarna du nyss investerade. Poängen med direktavkastningen är snarare att den lägger ett golv för aktiekursen om bolaget genererar stabila vinster och utdelningar över tid.

Vet man som investerare att ett bolag brukar dela ut runt 5 kronor per aktie blir den aktien automatiskt attraktiv om kursen skulle sjunka ned mot hundralappen, förutsatt att inte utsikterna för bolaget ser mörka ut förstås.

För att göra ett kortsiktigt klipp på utdelningar måste du som investerare köpa på dig aktien före utdelningsförslaget är känt och hoppas på en positiv överraskning. Om vi helt bortser från resultat, prognoser och allt annat i en rapport som påverkar aktiekursen så kan man säga att om marknaden väntar sig en utdelning på 5 kronor och aktien inför rapporten står i 100 kronor så kommer beskedet att utdelningen blir 10 kronor höja kursen med 5 kronor. När så aktien dagen efter avstämningsdagen handlas utan rätt till utdelning kommer kursen falla tillbaka till 95 kronor.

I praktiken visar det sig dock att aktierna inte så sällan faller mindre än den dragna utdelningen då den för första gången handlas utan rätt att ta del av denna. Dessutom finns en teori som säger att aktierna sedan relativt snabbt söker sig upp mot nivån som gällde före utdelningen igen. Det händer dock långt i från varje gång och vinsten på att spekulera i en sådan gratis lunch blir efter courtage och skatt dessutom procentuellt så liten att det knappast lönar sig för en privatperson.

För att få del av utdelningen måste du vara registrerad som ägare till aktien på den så kallade avstämningsdagen. Den infaller vanligen samma dag som, eller några dagar efter, bolagsstämman. Viktigt att komma ihåg är också att det tar tre dagar innan du blir registrerad som ägare så säkrast är att ha några dagars marginal till avstämningsdagen.

Dagen efter avstämningsdagen handlas aktien utan rätt till utdelning och ska då allt annat lika backa med lika mycket. Datumen i tabellen nedan är de dagar då aktierna för första gången handlas utan rätt till utdelningen. De dragna utdelningarna ger förstås upphov till ganska häftiga kursfall på sina håll.

Hela listan, skriv ut och spara. Datum gäller första handelsdag utan rätt till utdelning. Kurserna är stängningskurser från tisdagen den 2 mars.

Källa: SME Direkt