Nvidia pressades 3% i efterhandeln trots att rapporten slog förväntningarna. De

Herman Ohlsson, analytiker på Brock Milton capital, tycker att chipjättens rapport är bra men säger att den stora osäkerheten är Kina och möjligheten att ta marknadsandelar där.

“Det märks att ledningen inte är glada över allt som sker runt Kina. De vill såklart få möjlighet att sälja till den här marknaden, även om de inte får sälja de mest avancerade chipen”, säger Ohlsson.

Nvidia har gått med på att ge 15% av sina intäkter från försäljningen i Kina till amerikanska staten för att få fortsatt exporttillståndar Nvidia.

VD Jensen Huang sade under rapportsamtalet att den kinesiska AI-marknaden är värd runt 50 mdr USD och att den marknaden kan växa med 50% per år.

“Det är av yttersta vikt för bolaget att få sälja till den marknaden. Det blir viktigare och viktigare. Idag har de fyra, fem kunder som står för majoriteten av omsättningen. Nvidia vill bredda kundbasen och kunna sälja till fler bolag med stora kassor och tillgångar”, säger Ohlsson.

Samtidigt tycker Ohlsson att man istället för rapporten ska fokusera på de största kunderna.

“Det handlar inte så mycket om vad Nvidia säger eftersom de guidar ett kvartal framåt i tiden. Det handlar mer om vad de stora kunderna säger. Och därifrån har vi fått väldigt bra indikatorer på att de har intentionen att fortsätta investera väldigt kraftigt. Man höjde capex på det för det här året, men man gav väldigt positiva kommentarer även in i 2026Fdet ser ut. Att man kommer fortsätta investera väldigt kraftigt. Det är det viktigaste”, säger Ohlsson.

Ingen större påverkan på kort sikt

Marknaden påverkas av hur det går för Nvidia och osäkerheten med den kinesiska marknaden är det som styr kortsiktigt, tror Herman Ohlsson.

“Det finns säkert anledningar till varför aktien handlas ner på rapporten. Och det är ju för att du har en osäkerhet kring om de faktiskt kommer få sälja till Kina men också hur mycket kommer de sälja dit. Så det är klart att det styr hela sentimentet. Men jag tycker att rapporten var så pass bra att jag inte tror det kommer ha någon större påverkan på kort sikt.”

Favorit i sektorn

Även om marknaden blev besviken på aktien så är Herman Ohlsson positiv.

“Jag är fortfarande positiv till aktien. Jag tycker inte att vi fått några indikatorer på att efterfrågan på något sätt har minskat. Det är förmodligen mer en produktionsutmaning från deras sida, hur snabbt kan de leverera de här chipen som kunderna vill ha?”, säger Ohlsson och lägger till:

“Jag tror att det finns mer uppsida om det här fortsätter.”

Men för den som vill diversifiera sig pekar han på Broadcom eller Cadence.

“De gynnas av AI. Men de har mer en mjukvarusida i sin omsättning som gör att de är mindre volatila än Nvidia skulle kunna vara.”