Chiptillverkaren Nvidia rusade cirka 800% på börsen under 2023–2024, i kölvattnet av AI-boomen. Men i år har rallyt tagit en andningspaus. Aktien är ner drygt 2% efter att nya orosmoln dykt upp på horisonten.

Den kinesiska startupen DeepSeek lanserade i början av året en omtalad AI-modell, som visade att det går att åstadkomma konkurrenskraftiga lösningar även med små resurser. Det väckte en oro för att techjättar som Microsoft, Amazon och Google ska börja dra ner på sina massiva investeringar i AI-datacenter, som drivs med Nvidia-chip.

Nvidia pressas dessutom av ökad konkurrens i Kina, från inhemska bolag som Huawei. USA:s president Donald Trump lade ytterligare sten på bördan i april när han införde exportrestriktioner. I praktiken innebär det att Nvidia inte får sälja sitt H20-chip till kinesiska kunder. VD Jensen Huang beskrev nyligen exportförbudet som "djupt smärtsamt", och uppskattade intäktsbortfallet till 15 miljarder dollar.

Veckans händelse

Utvecklingen i Kina är därför en av de stora frågorna när Nvidia släpper sin Q1-rapport efter Wall Streets stängning på onsdag kväll. Danske Banks seniorstrateg Maria Landeborn beskriver det som "veckans viktigaste händelse" i ett marknadsbrev. Bolaget är ett av världens största sett till marknadsvärde, och har därför stort inflytande på ledande börsindex.

"Alla ögon kommer vara riktade mot Nvidias rapport. Hela AI-temat har varit en av de största drivkrafterna på marknaden, och Nvidia är epicentrum för det temat", säger Chuck Carlson, VD på Horizon Investment Services, till Reuters.

Chipjätten har guidat för intäkter på 43 miljarder dollar, vilket motsvarar en årlig tillväxt på 65% och en ökning med 9% från det senaste kvartalet.

Analytikerkåren räknar med att utfallet blir något bättre, visar Factsets sammanställning. Intäkternas spås landa på 43,3 miljarder dollar, vilket motsvarar en tillväxt på drygt 66%.

"Rörig prognos"

Som vanligt är det dock prognosen för det innevarande Q2-kvartalet som väntas avgöra hur marknaden tar emot rapporten. Bank of America varnar för en "rörig prognos" till följd av exportrestriktionerna i Kina, skriver Market Watch.

Nvidia uppges försöka ersätta H20 med det mindre avancerade chippet Blackwell. Problemet är bara att det är uppemot 45% billigare, vilket kan göra avtryck på intäktssidan.

Analytikerna räknar i dagsläget med en omsättning på 46 miljarder dollar i Q2, enligt Factset.

Vid sidan av prognosen hoppas marknaden få signaler om en ökad efterfrågan i Mellanöstern, som skulle kunna kompensera för tappet i Kina.

Analyshuset Wedbush lyfter bland annat fram att Saudiarabien planerar investeringar på 600 miljarder dollar i AI-infrastruktur.

Källa: Factset