Det engelska ordet "hedge" betyder skydda, men under 2011 var det många hedgefonder som inte erbjöd något vidare skydd för sina sparare. Harcourts svenska hedgefondsindex föll knappt 3 procent under förra året.

Spridningen var också väldigt stor mellan bästa och sämsta hedgefond, närmare 65 procentenheter. Det kan jämföras med spridningen mellan bästa och sämsta svenska aktiefond som uppgick till 25 procentenheter under 2011.

Med en avkastning på drygt 21 procent toppar Brummerfonden Manticore listan över bästa hedgefond. Fonden investerar både kort- och långsiktigt i aktier och i derivat. Tyngdpunkten ligger på de globala sektorerna teknik, media och telekom.

Det norska fondbolaget DNB:s fond TMT Absolut Return lyckades också mycket bra och steg med knappt 12 procent. Placeringsinriktningen är i stort densamma som för Manticore. Fonden tar långa positioner när de tror på uppgång och korta positioner när de tror på nedgång i globala företag som är verksamma inom teknologi, media och telekom.

DNB lyckades också riktigt väl med ytterligare en fond, DNB Eco Absolut Return. Fonden är en så kallad lång/kort aktiehedgefond, som tar långa och korta positioner i företag verksamma inom förnyelsebar energi globalt. Avkastningen under 2011 slutade på knappt 19 procent. Med det placerade fonden sig på andra plats.

På fjärde plats, med en avkastning på plus 10,3 procent, kommer fonden Nordic Absolute Return Fund . Fonden tar långa och korta positioner i europeiska aktier och aktierelaterade instrument med speciellt fokus på Norden.

Med en avkastning på plus 10 procent, kommer fonden Gladiator på femte plats. Fonden tar långa och korta positioner främst i nordiska aktier, men kan även investera i bolag i USA.

Men det fanns som sagt hedgefonder som inte alls lyckades navigera rätt förra året. Sämst av alla var Zaramant Healthcare Fund. Högst upp på bolaget Zaramants hemsida kan man läsa att fonden är en högriskfond. Förra året gjorde den verkligen skäl för det påståendet. Avkastningen slutade på minus 43 procent. Fonden tar både korta och långa positioner i bolag inom hälsovård världen över.

Andelsägarna i fonden Idea hade inte heller något bra år. Strategin - som går ut på att ta långa och korta positioner i aktier, derivat, penningmarknadsinstrument och fonder med fokus på Sverige - gick inte alls bra förra åter. Fonden tappade drygt 25 procent i värde.

Den trendföljande momentumfonden, eTurn Aktietrend, hade också ett mycket besvärligt år. De andelsägare som var med hela året fick se sina andelar gå ned med drygt 20 procent. Fondbolaget Atlants högriskfond, Edge, hade inte heller något bra år. Fonden tappade totalt drygt 17 procent i värde under 2011.

Femma från slutet kom DLG Aktiefond som gick ned med knappt 16 procent under förra året. Men de som varit med länge i fonden vet att avkastningen varierar kraftigt under åren. Under 2006 steg den med 50 procent, och under 2008 tappade den drygt 25 procent, medan den steg med 70 procent under 2009.