Atlant Green Tech Metals steg 18% i januari och blev månadens bäst presterande fond.

Bakom uppgången ligger rusande ädelmetaller, där framför allt guld- och silverpriserna nådde nya rekordnivåer innan de föll tillbaka i slutet av månaden.

Mattias Gromark förvaltar fonden hos Atlant Fonder och säger att ädelmetallernas kraftiga uppgång blev fondens största drivkraft vid starten av det nya året.

"Det var som om man tittade på memeaktier eller krypto, rent pris- och flödesmässigt", säger han.

Uranbolag

Redan före ruset klättrade Atlant Green Tech Metals 46% under fjolåret. Fonden fokuserar på hållbar materialförsörjning och investeringar görs i alla typer av bolag som arbetar med metaller eller andra material som efterfrågas i den gröna energiomställningen.

Fonden viktas jämnt mot tre delar: råvarumaterial, som uran och koppar, verksamhetsbolag, som servar bolag där råvaror utvinns, och processbolag som befinner sig längre upp i förädlingskedjan.

Största innehavet plockades in för knappt fyra månader sedan och är London-noterade Yellow Cake. Bolaget köper främst uran från Kazakstanbaserade uranbrytaren Kazatomprom som sedan lagras hos uranleverantörerna Orano och Cameco. Även Cameco finns i fonden som näst största innehav.

"I oktober såg vi en väldigt kraftig uppgång i urantillverkarna. De underliggande bolagen är ofta mer volatila än vad själva råvarorna är i pris. Bolagen varierar mycket och efter uppgången bestämde jag mig för att bredda lite. Då köpte jag Yellow Cake", berättar Gromark.

Kärnkraft före sol och vind

Med Yellow Cake och Cameco i portföljen – och ytterligare nio bolag som jobbar med utveckling och prospektering av uran – har fonden stor exponering mot kärnkraft.

Mattias Gromark bedömer att en fjärdedel av portföljen viktas mot kärnkraft.

Sedan 2022 klassas kärnkraft som en hållbar investering i EU:s taxonomi.

"Jag har valt kärnkraft som en pelare för framtidens energi", säger förvaltaren.

"Vindkraft och solenergi är däremot ingenting jag jagar. Dels för att jag inte tror att det är den bästa energiinvesteringen, dels för att det redan domineras så mycket av Kina."

Kärnkraft är politiskt laddat och har motståndare i såväl riksdagen som EU. Men i somras började den mångåriga motståndaren Tyskland öppna för EU-stöd till kärnkraft, om än enbart ny kärnkraftsteknik som småreaktorer.

"Indien och Kina leder kärnkraftsracet men USA slöt nyligen ett avtal om att bygga ny kärnkraft", säger Gromark.

I oktober förra året gick den amerikanska regeringen in i partnerskap med Cameco, Westinghouse och Brookfield för att satsa 80 mdr US-dollar på nya reaktorer.

"Så det kommer byggas även i väst."

Snabba Kina

Fonden fokuserar på energiomställningen i väst och utesluter helt verksamheter i Kina eller andra diktaturer.

Samtidigt väntas Kina stå för nästan 50% av den globala efterfrågan på el fram till 2030, enligt färska beräkningar från International Energy Agency (IEA). Hela landets ökade elbehov väntas täckas av förnybar energi och kärnkraft.

Redan nu bygger landet kärnkraftsreaktorer snabbare än något annat land och beräknas stå för cirka 40% av den globala ökningen av kärnkraft fram till 2030.

"Vi missar definitivt viktiga investeringar genom att inte vara där", säger Gromark.

"Men jag tror att det bara är en tidsfråga innan väst kommer ikapp. Sen får man inte glömma att det handlar om mer än de stora reaktorerna. Jag tror att vi kommer få se många fler spännande applikationer, alltifrån containerstora reaktorer till kärnkraft för fjärrvärme."

Dyra bolag

Atlant Green Tech Metals föddes 2021 genom en omstrukturering av det som tidigare var Atlant Precious. Och det är inga billiga bolag som Mattias Gromark köper in.

I portföljen hittas Epiroc och Atlas Copco med P/E-tal över 32 respektive 35 på rullande tolv månader.

"Det gäller att hitta bästa bolagen i sin nisch och där man fortfarande kan dra nytta av tillväxten. Jag brukar titta på vem som dominerar sektorn", berättar förvaltaren.

"Tillväxten sker inte på en eftermiddag. Det kommer ju fyndigheter som ska bearbetas och så vidare. Det kan också vara svårt för marknaden att veta var man ser tillväxt på över ett års sikt."

Kärnkraftsfond

Gromark använder sig inte av något jämförelseindex för fonden och motiverar beslutet med att det inte finns något bra att jämföra med. Däremot ställer han fonden mot några liknande: Handelsbanken Hållbar Energi och Swedbank Robur New Energy.

Det senaste året har Atlant-fonden slagit de två med råge, men sett till tre år leder Swedbank.

"Jag tror att vi ligger mer i rätt nisch och kan leverera lite annorlunda resultat", säger Gromark.

Hans fond har omkring 4 000 ägare, jämfört med Handelsbankens och Swedbanks med tiotusentals vardera.

Du kanske ska starta en renodlad kärnkraftsfond?

"Det hade varit jätteintressant."