Toppvalet bland återförsäkringsbolagen

Världens största återförsäkringsbolag Münchener Rück håller ställningarna. En stark balansräkning, konservativ ledning och ökad specialisering talar fortsatt för bolaget.

placera-redaktionellt-2021-Munich_munchener_logo.png

19 aug. 2024

Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft eller Münchener Rück har fortsatt gått starkt under året. Aktien är upp drygt 20 procent under 2024.

Senaste rapporten för det andra kvartalet 2024 var starkare än marknaden väntat sig. Rörelseresultatet för kvartalet var 11 procent bättre än konsensus och uppgick till 2,2 miljarder euro.

De flesta segment gick starkt med undantag av P&C (Property & Casualty som avser egendoms- och olycksfallsförsäkringar). Förlusterna inom naturkatastrofer var högre än budgeterat, delvis på grund av översvämningar i Tyskland.

2023
2024
2025
2026
Omsättning MEUR
69,814
73,528
75,998
78,581
Ebit MEUR
5,702
8,412
8,049
8,299
Vinst före skatt MEUR
5,533
8,098
7,885
8,212
Nettovinst MEUR
4,597
6,078
5,929
6,149
Rörelsemarginal, %
7.93%
11.01%
10.38%
10.45%
Vinst/aktie EUR
33.88
46.01
46.03
49.39
Utdelning EUR
15
16.46
17.38
18.49
P/E
11.1x
10x
10x
9.34x
Källa: S&P Global Markets Intelligence

Münchener Rück är världens största återförsäkringsbolag. Bolaget grundades redan 1880 och har som namnet antyder huvudkontor i München.

Munich Re är verksamt över hela världen. Kärnverksamheterna inkluderar återförsäkring, direktförsäkring och kapitalförvaltning. Företaget är organiserat i sex divisioner.

Sex divisioner

Divisionerna Liv och Sjukvård är företagets internationella liv- och sjukvårdsåterförsäkringsverksamhet.

Divisionen Europa och Latinamerika ansvarar för egendoms- och olycksfallsförsäkring för kunder i Europa, exklusive Tyskland och Latinamerika.

Divisionen Tyskland, Asien och Afrika omfattar egendoms- och olycksfallsförsäkring för tyska kunder samt återförsäkringskunder i Afrika, Asien, Australien och Stillahavsöarna.

Divisionen Special- och Finansiella Risker (SFR) ansvarar för kredit-, flyg- och rymdförsäkringar, företags-/kontingentförsäkringar och politiska risker.

Divisionen Globala Kunder och Nordamerika hanterar internationell verksamhet och specialklasser. Divisionen Corporate Underwriting är en oberoende enhet utan ansvar för operativ verksamhet.

Münchener Rück är bland annat känt för att det var det enda återförsäkringsbolag som fortfarande var solvent efter den stora jordbävningen i San Fransisco 1906, då 80 procent av staden låg i ruiner.

Münchener Rück har ett otroligt starkt track record av god avkastning i kombination med en stark balansräkning. Bakom finns en försiktig ledning och en stor kapitalbuffert.

Bolaget håller på att bli mer specialiserat, vilket i förlängningen kan ge ytterligare stöd åt tillväxten och marginalerna framöver.

För helåret 2024 väntas bolaget öka omsättningen med drygt 5 procent samtidigt som vinsten per aktie väntas öka med 35 procent till 46 euro.

Geografiskt sett kommer lite drygt 40 procent av omsättningen från Europa inklusive Storbritannien. USA står för drygt en fjärdedel.

För 2025 handlas Münchener Rück nu till ett p/e-tal på 10 och ev/sales ligger på 0,8 för samma år.

Stark balansräkning

Balansräkningen är stark och skuldsättningen är låg. Det visar att de har muskler för att göra uppköp framöver.

Aktien är noterad i Frankfurt och är en del av huvudindexet DAX. Aktien ingår även i Euro Stoxx 50 som består av de femtio mest omsatta aktierna i euroland.

9 av de 16 analytiker som följer bolaget sätter köp. Den genomsnittliga riktkursen är 483 euro.

Återförsäkringsbolagen är kända för att vara stabila högutdelare i likhet med vanliga försäkringsbolag. Münchener Rück är inget undantag. Sedan år 1970 har bolaget varken sänkt eller ställt in den årliga utdelningen.

I år delade bolaget ut 15 euro per aktie och nästa år väntas utdelningen uppgå till 16,5 euro. På nuvarande kursnivå innebär den en direktavkastning på 3,6 procent.

Den goda historiken, ökad specialisering och balansräkningen gör fortsatt bolaget till toppvalet bland återförsäkringsbolagen.

Karl Lans

1 dag

1 mån

1 år

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−3,77%

Senast

2 385,16

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.