STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Teleoperatören Telia har gjort rätt saker på senare tid, både vad avser kraftiga kostnadsbesparingar och att avyttra tv- och media-enheten, men med aktien 42 procent upp sedan Patrik Hofbauer tog över som vd blir det nu allt viktigare att en hållbar effekt av kostnadsbesparingarna nås, både på resultat och kassaflöde.

Det skriver Carnegie i en analys, där aktiens rekommendation sänks från behåll till sälj.

"Viktigt att notera är att vi inte tror att kostnadsminskningar ensamt kommer att räcka för att driva det fria kassaflödet till målet på 10 miljarder kronor år 2027. För att nå dit krävs också en accelererad tillväxt i serviceintäkter. Därför sänker vi vår rekommendation till behåll från köp samtidigt som vi upprepar riktkursen på 35 kronor", skriver Carnegie.

Effekten av den på tisdagen meddelade försäljningen av tv- och media-enheten har varit bättre än förväntat, enligt Carnegie, som både pekar på värdet 6,6 miljarder kronor jämfört med bankens prognos på 3,3 miljarder kronor samt den mindre negativa kassaflödeseffekten på 0,5 miljarder kronor jämfört med Carnegies antagande 0,8 miljarder kronor.

"Vi ser även försäljningen som positiv eftersom den minskar exponeringen mot mer cykliska intäktsströmmar, såsom annonsintäkter."

Telias aktie handlades på 34:87 kronor på tisdagseftermiddagen.

Joakim Rönning +46 8 5191 7930

Nyhetsbyrån Direkt