Fonden Fidelity Japan Value Fund A-ACC-Euro steg 2,0 procent i januari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,2 procent. På rullande 12 månader har fonden avkastat 8,5 procent och är därmed sämre än index som har ökat 10,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Min Zeng.

Inledningsvis skriver förvaltaren att den japanska aktiemarknaden noterade en blygsam uppgång i januari. Osäkerhet kring den globala ekonomin, inklusive USA:s handelspolitik och en förväntad räntehöjning från Bank of Japan tyngde exportbolagen.

Samtidigt pressades halvledarsektorn av rapporter om striktare amerikanska exportrestriktioner och utveckling av en lågkostnadsmodell för generativ AI från det kinesiska AI-bolaget DeepSeek. Däremot gynnades fastighets- och finanssektorn av förväntningar om en gradvis räntehöjning.

Bank of Japan höjde som väntat styrräntan med 25 baspunkter till 0,5 procent, vilket är den högsta nivån sedan 2008.

Fondens överavkastning relativt index drevs främst av aktieval inom sektorerna elektriska apparater, detaljhandel och fordon. Exponeringen mot finanssektorn bidrog också positivt, medan investeringar inom el- och gasbolag, maskiner samt grossisthandel hade en negativ inverkan.

Bland enskilda innehav bidrog detaljhandelskedjan Ryohin Keikaku, som driver MUJI, positivt. Bolaget fortsatte att stiga efter en kvartalsrapport som överträffade marknadens förväntningar. Bolaget gynnas av förbättrad lönsamhet i Japan, stark försäljning i Kina och fördelaktiga valutakurser.

Den regionala dagligvarukedjan Daikokutenbussan bidrog mest negativt till fondens utveckling. Bolagets aktiepris påverkades negativt av valutamotvindar, även om bolaget fortsätter att expandera sitt butiksnätverk.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att fonden bibehåller en övervikt mot sektorer som gynnas av en ökad inhemsk efterfrågan, förbättrad prissättningsförmåga och en normalisering av penningpolitiken.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Sumitomo Mitsui, Hitachi och Mitsubishi med vikter om 4,9, 4,8 respektive 4,3 procent. Samtliga utgör stora övervikter relativt fondens jämförelseindex. Fonden hade vid månadsskiftet 69 innehav.

Gällande sektorexponeringen var elektronik, bank och konstruktion de största sektorerna i fonden med vikter om 19,1, 11,4 respektive 8,3 procent. Relativt fondens jämförelseindex utgör konstruktion en övervikt om 6,2 procent.

Fonden hade vid månadsskiftet ett framåtblickande P/E tal på 14,4 medan motsvarande för index var 14,9.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.