STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Kassaflödet var den enda svagheten i fredagens i övrigt starka delårsrapport från medicinteknikbolaget Raysearch, som har fått aktien att falla 8 procent på Stockholmsbörsen.

Det anser investmentbanken Carnegie.

Kassaflödet blev lägre än vad banken hade räknat med. Avvikelsen förklaras enligt Carnegie av att rörelsekapitalet ökade med 24 miljoner kronor efter flera år av massiva minskningar. Att kundfordringarna ökade kan leda till vissa frågor bland investerare, enligt analysen.

Carnegie lyfter dock fram att rörelsekapitalet netto förblir negativt vid -15 procent som andel av försäljningen.

"Vi har svårt att förstå den hårda kursreaktionen på rapporten. Även om aktien har gått mycket bra inför rapporten anser vi att en oförändrad eller något ökad kurs vore motiverat", resonerar Carnegie.

En annan bank – SEB – anser också att Raysearchs kvartalsresultat var starkt och bedömer att rapporten kan ge upphov till medelhöga ensiffrig positiva estimatrevideringar för 2025 års rörelseresultat.

Raysearch, som är en underleverantör inom strålterapibranschen, redovisade på morgonen ett rörelseresultat för det fjärde kvartalet på 73,6 miljoner kronor (44,4).

Nettoomsättningen steg till 323 miljoner kronor (300), en rekordnivå för bolaget, medan orderingången sjönk till 305 miljoner kronor (318). Rörelsemarginalen lyfte till 22,8 procent (14,8).

För helåret 2024 föreslår styrelsen en utdelning på 3:00 kronor per aktie. Året före gjordes en ordinarie utdelning på 0:70 kronor och en extrautdelning på 1:30 kronor, alltså en total utdelning på 2:00 kronor per aktie. Utdelningshöjningen stödjer den positiva berättelsen kring marginalutvecklingen, enligt SEB.

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt