Fonden Kavaljer Investmentbolagsfond steg 3,2 procent i januari. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Peter Lindvall, Håkan Telander och Jesper von Koch.

Inledningsvis skriver förvaltarna att globala börser utvecklades starkt i januari, drivet av optimism kring räntesänkningar och förbättrade konjunkturutsikter. Samtidigt var tekniksektorn svag.

"Den kinesiska AI-utvecklaren Deep Seek lanserade en kostnadseffektiv AI-modell med västerländsk prestanda, vilket skapade osäkerhet kring stora AI-investeringar och pressade marknadsledarna. Istället ledde cykliska bolag, industri och råvaror uppgången, med finanssektorn som en oväntad vinnare efter starka kvartalsrapporter", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att det kommit flera positiva uttalanden från börsbolagen i samband med Q4-rapporterna och förvaltarna bedömer en vinsttillväxt på 10 procent för året och rekordhöga utdelningar.

Gällande konjunkturen finns det signaler om att den globala tillväxten är på väg uppåt, vilket kan förklaras av lägre inflation, stigande reallöner och fallande räntor. I Europa är dock tillväxten svag och Euroområdets BNP var oförändrad i Q4 jämfört med kvartalet före. Även den svenska ekonomin beskrivs som svag, även om det finns tecken på att konjunkturen håller på att vända.

Obligationsmarknaderna i USA och Europa utvecklades åt olika håll under månaden till följd av centralbankernas besked om räntesänkningar. ECB sänkte räntan med 25 punkter till 2,75 procent och analytiker förväntar sig ytterligare räntesänkningar under året. Även Riksbanken sänkte med 25 punkter, till 2,25, och betonade att räntesänkningarna sannolikt är över för den här gången.

"Den amerikanska centralbanken, Fed, lämnade som väntat räntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50 procent Fed-chefen Jerome Powell betonade att centralbanken inte har bråttom att justera räntan och att beslut kommer att fattas utifrån den ekonomiska utvecklingen. Marknaden räknar nu med 1–2 räntesänkningar under 2025."

De innehav som utvecklades starkast under månaden var LVMH, BHG och Markel, medan Fairfax Financial, Danaher och Medcap utvecklades svagast.

Gällande portföljaktiviteten sålde fonden innehaven i Flat Capital och Johnson & Johnson, medan man köpt Green Landscaping Group och Beijer Alma.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Berkshire Hathaway och Svolder med portföljvikter om 8,3, 7,8 respektive 5,7 procent.

Gällande geografisk exponering var Norden den största marknaden med 52 procent, följt av Nordamerika & Europa på 30 respektive 13 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.