Redeye uppdaterar sitt motiverade värde för gamingbolaget Embracer till 150 kronor (240) i basscenariot. Det sker efter att rapporten kommit in starkare än väntat och för att återspegla avknoppningen av Asmodee.

Värderingsintervallet för Embracer är nu 80-200 kronor per aktie, tidigare 150-348 kronor. En summering av delarna (SOP-värdering) indikerar ett värde på 119-197 (genomsnitt 158) kronor för Embracer, exklusive Asmodee. SOP-värderingen indikerar också ett marknadsvärde på 23,7-35,5 miljarder kronor (snitt 29,6 miljarder) för Asmodee, motsvarande 76-128 kronor (snitt 102) per aktie.

Embracer handlas under måndagsmorgonen till 220,70 kronor. Asmodee kommer att börsnoteras den 7 februari. Sista dag för handel i Embracer inklusive rätt till aktier i Asmodee är den 3 februari. Embracer handlas den 4 februari exklusive rätt till aktier i Asmodee.

I en analys skriver Redeye att tredje kvartalets resultat var starkare än väntat drivet av PC/Console-segmentet, där externa utvecklingsprojekt och intäkter från prenumerationsplattformar lyfte resultatet.

"Eftersom den starka utvecklingen inom PC/Console delvis drevs av externa utvecklingsprojekt och förskottsintäkter från prenumerationsplattformar, har vi gjort begränsade justeringar av våra långsiktiga estimat för segmentet. Vi har även sänkt våra marginalantaganden något för Mobile, och totalt sett höjer vi vår EBIT-prognos för 2024/25E med 5 procent, medan 2025/26–2027E justeras upp med cirka 2 % (exklusive effekten av Asmodee-avknoppningen)", skriver analyshuset.

Samtidigt presterade Tabletop något över prognos, medan Mobile och Entertainment & Services visade stark tillväxt men svagare justerat rörelseresultat.

Båda analytiker ansvariga för analysen på Redeye äger aktier i Embracer.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire