Fonden SKAGEN Kon-Tiki A minskade 2,53 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,06 procent. Under det gångna helåret steg fonden 10,44 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 17,87 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Fredrik Bjelland, Cathrine Gether och Espen Klette.

Inledningsvis skriver förvaltarna att 2024 var ett gott år för globala aktier där framförallt teknik- och kommunikationssektorn stack ut.

Det övergripande temat för året var att artificiell intelligens (AI) och många av de bolag som gynnats mest av utvecklingen fanns i USA vilket resulterade i en stark utveckling för den amerikanska börsen. Däremot gynnades även flertalet hårdvarubolag i Taiwan som också utvecklades mycket starkt.

Samtidigt föll råvarupriserna, delvis till följd av en stigande amerikansk dollar men även på grund av en svagare efterfrågan inom industrin då makrodata från Kina fortsätter att försvagas.

Året karaktäriserades även av flera politiska händelser, inklusive det amerikanska valet där återkomsten av Donald Trump beskrivs som ytterligare motvind för tillväxtmarknader.

"2024 var under våra förväntningar och betydligt sämre än jämförelseindex, främst på grund av vår stora exponering mot Brasilien. Underavkastningen var särskilt akut under fjärde kvartalet då trycket på den brasilianska realen intensifierades på grund av oro för de finanspolitiska utsikterna under Lula-administrationen."

Fondens främsta bidragsgivare under året var CNOOC, Ping An och TSMC. I den negativa vågskålen fanns istället Simpar, Cosan och Assai. Under årets sista kvartal kom de främsta bidragen från TSMC, West China Cement och Genomma Lab.

Angående West China Cement skriver förvaltarna att bolaget länge varit missförstått av marknaden då det genererar den största delen av sina intäkter från Afrika, och inte från västra Kina.

"Som vi har sett vid våra besök i Demokratiska republiken Kongo genom åren är regionens cementbehov betydande, delvis drivet av Kinas Belt and Road-policy, och som ett resultat av detta är de lokala vinstnivåerna mycket höga jämfört med dem i Kina mätt per ton. Det ser nu ut som att marknaden börjar inse detta, vilket har drivit upp aktien kraftigt i år."

Under kvartalet genomförde man få förändringar i portföljen. Brasilianska Lojas Renner och kinesiska Wuliangye avyttrades då de nått förvaltarnas riktkurser. Man avyttrade även innehavet i brasilianska Vamos.

Fonden har under december initierat en ny position i polska försäkringsbolaget Powszechny Zaklad Ubezpieczen (PZU). Bolagets aktie uppges ha fallit tillbaks rejält under andra halvåret på grund av högre försäkringskostnader från översvämningar i Europa 2024.

"Vi anser att de högre kostnaderna återspeglas på ett adekvat sätt av marknaden och ledningens guidning på medellång och lång sikt ger starkt stöd för en återgång till historiska nivåer."

Inför 2025 lyfter förvaltarna fram ökade investeringsmöjligheter i bland annat Mexiko, Indien och Östeuropa som särskilt intressanta.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Ping An, Alibaba och TSMC med vikter om 9,1, 7,9 respektive 7,3 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌