Ridge Capital, som investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer med en månatlig handlad hedgefond med specialfond/struktur, steg 1,0 procent i december. Under det gångna helåret steg strategin 24,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Christoffer Malmström och Måns Levin.

Sedan lanseringen ligger strategins årliga volatilitet på 3,3 procent och sharpkvoten på 4,5.

Under december drevs avkastningen primärt av den underliggande kontantavkastning i portföljen. Samtidigt normaliserades avkastningen på de bredare marknaderna.

Heimstaden AB genomförde en bred marknadssondering under månaden och diskuterade refinansiering av sina seniora icke-säkerställda obligationer för 2025 och 2026. Bolaget meddelade även att de inte skulle betala kuponger på sina hybridobligationer i euro. Även om detta var väntat fick tillkännagivandet hybridobligationerna i euro att falla, följt av en snabb återhämtning. Förvaltarna utnyttjade volatiliteten till att öka sin position.

Genom att fokusera på att undvika underpresterare och identifiera felprissatta möjligheter menar förvaltarna att man är väl positionerade för att fortsätta överträffa bredare index under 2025. Även om man inte förväntar sig att en enda sektor kommer att replikera fastighetsbranschens återhämtning under 2024, är man fortsatt vaksamma på nedåtrisker.

Den rekordstora volymen för nyemissioner under 2024 har ökat risken för marknadsvolatilitet. Förvaltarna menar att många emittenter utnyttjade gynnsamma villkor för att ta sig in på marknaden eller refinansiera skuld, ofta baserat på optimistiska vinstprognoser.

"I synnerhet har vissa private equity-backade emittenter gått in på marknaden med högt justerade resultat för att skapa sken av lägre skuldsättning. Om dessa justeringar visar sig vara alltför ambitiösa kan investerare kräva högre avkastning, vilket utgör väsentliga nedåtrisker för dessa obligationer under volatila förhållanden."

Nyhetsbyrån Finwire

Strategin är reserverad för institutionella investerare, professionella investerare eller andra investerare som skriftligen har bekräftat att de är \"välinformerade investerare\" och har erhållit en värdering från ett kreditinstitut, ett investeringsföretag eller ett förvaltningsbolag som intygar investerarens expertis, erfarenhet och kunskap för att på ett lämpligt sätt värdera en investering i en RAIF-fond.

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌