Fonden Swedbank Robur Small Cap USA minskade 9,36 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 29,08 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Adam Nyström.

Inledningsvis skriver förvaltaren att de senaste månadernas aktiemarknader präglats av stor volatilitet, vilket även påverkat amerikanska småbolag.

“Fondens aktivitetsnivå har varit väldigt låg under stora delar av året men den senaste tidens kraftiga marknadsrörelser har lett till att det behövts stuvas om en del i portföljen”, skriver förvaltaren.

Förvaltaren framhåller att fokus har legat på att minska eller sälja innehav där värderingarna sprungit iväg, eller där bolagens fundamenta inte motsvarar kursuppgångarna.

Resultatet har varit ett skifte från industriella bolag till konsument- och finansbolag, vilket minskat industrisektorns vikt i portföljen från cirka 70 till 60 procent.

Förvaltaren noterar även en viss oro kring den optimistiska synen på den amerikanska aktiemarknaden relativt andra geografiska marknader.

Stora kapitalflöden till amerikanska aktier och ETF:er har bidragit till värderingar som överstiger historiska genomsnitt för många bolag.

Trots detta betonar förvaltaren att det är svårt att exakt förutspå makroekonomiska effekter på enskilda företag. Fondens strategi fortsätter att fokusera på att identifiera starka bolag med god potential.

Som ett exempel lyfter förvaltaren fram det nya portföljbolaget e.l.f. Cosmetics, ett sminkbolag som varit framgångsrikt på den amerikanska massmarknaden.

Förvaltaren noterar att aktien inte är uppenbart billig med ett P/E-tal på cirka 35x, vilket ställer krav på fortsatt stark utveckling för att leverera en god avkastning.

Vid ingången av månaden var fondens tre största innehav Mirion Technologies, Victory Capital, och GXO Logistics med portföljvikter om 7,31, 6,34 respektive 6,12 procent.

Största sektorer var samtidigt industri, Konsument och sjukvård med allokeringar om 72,10, 10,43 respektive 7,31 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌