STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshuset DNB har i en genomgång av verkstadssektorn höjt gruvutrustningsbolaget Epiroc till köp från behåll samtidigt som konkurrenten Sandvik får den omvända rekommendationsresan.

Det framgår av analyser från banken.

Bakom DNB:s köpråd för Epiroc ligger en tro på starkare slutmarknader för affärsområdet Tools & Attachment under det andra halvåret, vilket banken tror kommer bidra till ett förbättrat sentiment kring aktien.

"Vi ser fortsatt bekymmer med Epirocs svaga marginaltrenderna under det senaste året, men vi anser att detta är väl reflekterat i värderingen med ett estimerat EV/EBIT för 2025 på 17x", skriver DNB.

Analyshuset uppger vidare att det ser potentiella kurstriggers om de kostnadsåtgärder som bolaget har vidtagit under det senaste året börjar materialiseras under 2025.

"Vi har höjt våra estimat för justerat ebit för 2025–2026 med cirka 4 procent i genomsnitt (främst på grund av valutakursförändringar), och har därmed höjt vår riktkurs till 230 kronor (215)", skriver DNB.

Analyshuset förväntar sig att Epiroc kommer att guida för fortsatt stark efterfrågan från gruvsektorn på kort sikt, medan byggsektorn tros förbli svag.

"Vi förväntar oss ett förbättrat marknadssentiment inom byggrelaterade slutmarknader under andra halvåret, vilket bör vara en tydlig vändpunkt för affärsområdet Tools & Attachments", skriver DNB som dock uppger att de tror att Epiroc kommer att "förbli försiktiga" i sina prognoskommentarer.

DNB har i en separat analys nedgraderat konkurrenten Sandvik till behåll från köp medan riktkursen trimmats till 220 kronor (265).

"Vi saknar övertygelse kring att tillväxtproblemen i Sandviks affärsområde SMM kommer lösa sig under 2025", skriver DNB som i sin analys lyfter spekulationer om en uppdelning av bolaget, men där banken samtidigt tonar ned chanserna kring en sådan.

"Även om Sandvik fortsatt verkar vara ett uppenbart uppdelningscase enligt oss, verkar det osannolikt att det kommer att hända under vår investeringshorisont /…/ Vi föredrar Epiroc framför Sandviks SMR/SRP-verksamheter för exponering mot gruvindustrin", heter det.

DNB förväntar sig att marknadsdynamiken inom gruvindustrin har förblivit stark medan den, likt för Epiroc, förväntas vara fortsatt svag inom infrastruktur och bygg.

"Vi uppskattar att den kortcykliska verksamheten inom SMM har förblivit svag", skriver banken vars prognos är att Sandviks SMM-försäljning och orderingång kommer att minska med 4 procent organiskt jämfört med föregående år.

I sin rapport för det tredje kvartalet uppgav Sandvik att affärsområdet SMM hade en "stabil utveckling" för den dagliga orderingången under de två första veckorna i oktober jämfört med i tredje kvartalet. Den organiska orderingången för SMM minskade med 4 procent i det tredje kvartalet.

"Vi förväntar oss att Sandvik kommer att säga att den dagliga orderingången i SMM under de första veckorna av första kvartalet har varit stabil eller förbättrats något jämfört med föregående kvartal", skriver DNB som uppskattar att den organiska orderingången för SMM blir -2 procent jämfört med föregående års första kvartal.

DNB har även tittat närmare på den finska sektorkollegan Metso där både rekommendationen köp samt riktkurs 11 euro upprepas. Banken förväntar sig där oförändrade utsikter och uppger att fokus kommer att ligga på orderingång och det justerade ebita-resultat.

"Vi ser fortsatt Metsos slutmarknadsexponering, finansiella ställning och värdering som attraktiv", uppger banken.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt