Fonden Tellus Globala Investmentbolag steg 4,7 procent i november, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 4,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Inledningsvis skriver förvaltarna att de amerikanska börserna steg kraftigt under månaden efter att det stod klart att Donald Trump blir USA:s nästa president.

Marknaden förväntar sig en företagsvänlig politik med avregleringar, sänkta skatter och högre bolagsvinster med Trump i styret.

"I horisonten kan man visserligen skönja några orosmoln med tullar, handelskrig samt risk för överhettning och inflation, men för närvarande är optimismen på topp och kapitalet flödar in från hela världen till de amerikanska börserna", skriver förvaltarna.

En framöver mer företagsvänlig politik i USA förväntas nästa år leda till fler företagsaffärer och en fortsatt stor amerikansk börsoptimism. Förväntningar på amerikanska räntesänkningar har dragits ned, vilket innebär att amerikanska räntor förväntas ligga betydligt högre än de europeiska.

"Vi tror därför att den amerikanska dollarn förblir stark även nästa år."

Den amerikanska dollarn har stärkts mot både euron och den svenska kronan under månaden.

Gällande portföljaktiviteten har fonden under månaden ökat i innehaven American Express, SAAB och Morgan Stanley, samt sålt ASML, Maersk och LVMH.

Vidare framhåller förvaltarna att de strukturella trender som fonden investerat i, såsom AI-teknik, amerikanska banker och läkemedel mot obesitas, förväntas utvecklas starkt under 2025, samtidigt som global upprustning tilltar med Europas ökade försvarsansvar och fortsatt spänning i Asien.

Lägre räntor i Europa stimulerar investeringsklimatet och kan påskynda ekonomisk aktivitet, vilket skapar möjligheter för företagsaffärer, särskilt inom den europeiska försvarsindustrin som väntas bli mer sammanhållen genom ökad bolagsaktivitet.

"Värderingsgapet mellan de amerikanska och europeiska bolagen har vuxit under året och när dessutom euron och kronan försvagats kraftigt mot dollarn råder det rabatt för amerikanska investerare som söker fynd i Europa."

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Microsoft på 6,3 procent, följt av Nvidia och Amazon på 5,8 respektive 5,5 procent.

Den geografiska exponeringen bestod till 66,3 procent av USA, följt av Sverige och Danmark på 12,1 respektive 3,6 procent.

Leo Luthander
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.