Fonden C Worldwide Emerging Markets 1C minskade 2,0 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 8,5 procent och är därmed sämre än index som har ökat 16,7 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Aman Kalsi, Allan Christensen, Mogens Akselsen och Abhinav Rathee.

Inledningsvis skriver förvaltarna att Trumps valvinst kan få omfattande konsekvenser för tillväxtmarknader (EM). Skattesänkningar, avregleringar och högre tullar förväntas påverka marknaden, även om omfattningen av tullarna ännu är osäker.

Förvaltarna påpekar att en starkare dollar, som troligen följer av Trumps politik, kan vara negativt för EM generellt. Samtidigt framhåller de att landsspecifika faktorer kommer att vara avgörande, där Kina är mest utsatt för tullar, medan Indien och Sydostasien kan gynnas av att de inte har pågående handelskonflikter med USA.

Kinas nyligen annonserade stimulanspaket beskrivs vara under förväntan, då det huvudsakligen fokuserar på skuldsanering för lokala myndigheter utan att öka konsumtionsstödet.

Förvaltarna lyfter däremot att det finns en förväntan om att regeringen kommer att intensifiera ekonomiska stödåtgärder för att stabilisera fastighets- och aktiemarknaderna framöver.

I Brasilien uppmärksammar förvaltarna regeringens nya stimulanspaket, vilket mottogs negativt av marknaden. Det har enligt förvaltarna ökat oron för långsiktig inflation och skuldnivåer.

Förvaltarna framhåller att Dino Polska och HDFC Bank var månadens största bidragsgivare, efter att båda levererat bättre än väntade kvartalsresultat.

I den negativa vågskålen återfanns istället SK Hynix och Nubank som uppges tappat på grund av osäkerheter kring AI-tillväxt respektive Brasiliens ekonomiska situation.

Avseende portföljaktivitet nämner förvaltarna att inga förändringar gjordes under månaden.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var TSMC, Trip.com och Meituan med portföljvikter om 9,5, 3,9 respektive 3,7 procent. Största sektorer var samtidigt informationsteknik, sällanköpsvaror och -tjänster, samt industrivaror och -tjänster.

Indien stod för 27,3 procent av exponeringen, därefter följde Korea och Taiwan som tillsammans stod för 24,1 procent av exponeringen. Kina & Hongkong stod för 20,5 procent av den geografiska allokeringen.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌