STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Trumps seger i presidentvalet och republikanernas kontroll av kongressen leder till högre tillväxt och högre inflation, samtidigt som Federal Reserve väntas sänka räntan mindre.

Det skriver Commerzbank i ett marknadsbrev på fredagen.

De noterar att många av detaljerna i Trumps planer fortsatt är okända och kan ändra form under lagstiftningen, men några riktlinjer för den andra Trump-administrationen tycks givna:

Trump ser tullar som lösningen på det mesta och vill ha minst 10 procent tull på all import och 60 procent på import från Kina.

Han vill förlänga de skattesänkningar han genomförde under sin förra mandatperiod, som annars skulle löpt ut i slutet av 2025, och har även lovat en fortsatt sänkning av bolagsskatten.

Hur detta ska finansieras är oklart. Tullhöjningarna kommer inte i närheten av att finansiera skattesänkningarna och på kort sikt kan inte ökad tillväxt kompensera för detta.

Commerzbank drar därför upp sin underskottsprognos till cirka 7 procent av BNP under innevarande budgetår (till och med september 2025) och till nära 8 procent nästa budgetår, från tidigare 6,3 respektive 5,9 procent.

Tullhöjningarna mot Kina väntas införas men för andra länder kan det mer vara en hävstång i förhandlingarna.

Tillsammans med en expansiv finanspolitik väntas det öka efterfrågan på inhemska produkter, men redan nu är kapacitetsutnyttjandet högt. Samtidigt kan ett handelskrig skada investeringarna.

Totalt sett höjer de sin BNP-prognos till 2,3 procent nästa år, från tidigare 2,0 procent.

En tydligare effekt kan väntas på inflationen, med en ytterligare ökning om cirka 1 procentenhet med störst effekt från mitten av 2025. Snittet för inflationen 2025 väntas landa på 2,5 procent, mot tidigare prognos på 2,3 procent.

För Federal Reserve väntas det leda till att de inte kan sänka lika mycket, och antas nu stanna på 4,00 procent för styrräntans övre band, från tidigare 3,50 procent.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt