Fonden Cliens Global Småbolag A steg 5,7 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 6,4 procent. Under det gångna helåret steg fonden 15,3 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 11,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

“Det blev en väldigt stark avslutning på året med stark utveckling över lag. Mycket av uppgången tycks vara drivet av förväntningar om kraftiga räntesänkningar in i nästa år“, inleder förvaltaren månadens förvaltarkommentar.

Vidare noterar förvaltaren att räntemarknaden nu förväntar sig sex räntesänkningar av Federal Reserve.

“I ljuset av detta är det vår uppfattning att detta var lite av ett skräprally in i årets slut."

Vad gäller fondens utveckling skriver förvaltaren att fondens främsta bidragsgivare under december varit Axos Financials, Discoverie och Installed Building Products.

“Den vana läsaren vet att fonden gärna undviker banker då deras affärsmodeller ofta saknar det vi letar efter i termer av kapitaleffektivitet och tillväxt. Vi tycker att Axos är ett av undantagen och den lyckades bevisa det under året”, skriver förvaltaren.

I den negativa vågskålen fanns istället Marlowe, Future samt Beazle. Förvaltaren skriver att de två förstnämnda varit mindre innehav som man valt att avveckla i samband med kvartalsrapporter som inte levde upp till förväntningarna.

Under månaden har förvaltaren istället investerat i ett nytt innehav, det franska bolaget SPIE. Bolaget är ledande inom industriservice med service och installation inom elektronik och infrastruktur.

“Det är en affärsmodell vi är bekanta med och som handlas till väldigt låg värdering samtidigt som bolaget har goda möjligheter att skapa uthålligt aktieägarvärde.”

Avslutningsvis skriver förvaltaren att mycket av det man har sett framför sig inför 2024 redan prisats in under december.

“Man kan säga att allt och ingenting händer när det blir ett nytt år. Å ena sidan har inget förändrats, samtidigt i mångas ögon välkomnas man till ett helt nytt dukat bord”, avslutar förvaltaren.

Tove Linder
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.