Förlänger samarbetet med Telenor med ytterligare tre år
Maven Wireless och Telenor har samarbetat sedan 2018, då de tecknade det första ramavtalet. Avtalet har sedan dess förlängts med två år åt gången, och denna gång avviker förlängningen genom att den sträcker sig över tre år. De ackumulerade leveranserna under perioden har uppgått till cirka 185 mkr, vilket motsvarar ungefär 31 mkr årligen. Värdet för den nya avtalsperioden bedöms vara cirka 100 mkr, vilket är i linje med tidigare års leveranser. Det som skiljer sig från tidigare avtal är det extra fokuset på Mavens 5G-produkter som stödjer C-bandet på 3,5 GHz, vilket möjliggör högre datahastigheter.

Det nya avtalet bör innebära viss tillväxt under 2025e
Tidigare har VD Fredrik Ekström nämnt i intervjuer att försäljningen till Telenor har varit låg under 2024. Orsaken till detta är att Telenor behövt lägga resurser på att fasa ut kinesisk hårdvara från sina nät före 2025 för att undvika böter. Därmed antar vi att försäljningen till Telenor var lägre under 2024 jämfört med tidigare år. Om Maven säljer till Telenor för en tredjedel av ramavtalets uppskattade kontraktsvärde innebär det troligtvis viss tillväxt under 2025e jämfört med 2024e. Annars bedömer vi att detta avtal främst innebär att Maven bibehåller en stabil försäljningsnivå till en befintlig kund.

Behåller våra prognoser oförändrade
Med bakgrund av ovanstående resonemang räknar vi med att detta avtal kommer att medföra viss tillväxt under 2025e jämfört med 2024e. Eftersom vi redan prognostiserar en tillväxt på 19% för 2025e anser vi att avtalets eventuella tillväxt är inkluderat i våra prognoser. Vi ser därmed detta avtal som en riskminimering för våra prognoser och lämnar dem oförändrade.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 17-01-2025 kl. 13:33: https://researchdocs.carnegie.se/research/2025/01/17/maven_20250117.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/en/commissioned-research/