Fonden BMC Global Small Cap Select minskade 5,43 procent i februari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som sjönk 5,85 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Andreas Brock och Henrik Milton.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att de aktier som rörde sig mest under månaden till stor del levererade rapporter som överträffade eller missade marknadsförväntningarna. De innehav som bidrog mest positivt var Heijmans, Flatexdegiro och Palomar Group, medan Everus Construction, Redox, och Rev Group tyngde mest.

"Heijmans, vårt holländska byggbolag, slog marknadens förväntningar på i princip alla punkter för helåret 2024 och guidar för en fortsatt väldigt stark marknad med hög efterfrågan, som gör att bolaget kan var selektivt till vilka projekt de väljer att buda på", skriver förvaltarna.

Everus Constructions rapport fick inte lika positiva reaktioner, trots att den verkade vara stark med en omsättning och vinst som växte med ungefär 20 procent under kvartalet. Orderboken beskrivs ha varit i linje med föregående kvartal och steg 40 procent på årsbasis, enligt förvaltarna.

"Marknaden tog dock fasta på det sekventiellt svagare orderintaget där 'book-to-bill' gick från knappt 2x i Q3 till under 1x i Q4. Huruvida detta är en naturlig kvartalsfluktuation, med några större datacenterorders bokade i Q3 och inte i Q4, eller om detta är en ny trend med fallande orderintag är fortsatt oklart."

I övrigt var börserna volatila under månaden, vilket förutom boksluten för 2024 kan förklaras av politiska utspel om bland annat tullar. Enligt förvaltarna skapar det osäkerhet bland bolagen och investerarna.

"Bolagen vittnar om att utspelen kring tullar påverkar aktiviteten till viss del och generellt tenderar bolag att bli försiktigare när förutsättningar kan ändras över en natt. Och investerarnas sentiment kan skifta snabbt när den geopolitiska spelplanen målas om. Vilka följderna detta får på realekonomin och för enskilda bolag är för tidig att säga men hittills har vi sett tendens att investerare minskar sin exponering mot USA och ökar i Europa."

Gällande portföljaktiviteten köpte fonden GXO Logistics och sålde Lyko samt Elmos Semiconductor under månaden.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Heijmans, Flatexdegiro och Palomar med portföljvikter om 4,9, 4,5 respektive 4,1 procent.

Fonden hade störst exponering mot USA, Sverige och Kanada med vikter om 44,2, 13,8 respektive 8,9 procent. Industriservice, detalj- och partihandel samt industriprodukter var samtidigt de största sektorerna.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.