Fonden Carnegie High Yield 3 SEK steg 0,50 procent i februari. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,95 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Niklas Edman och Gustav Ekhagen.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att kreditmarknaden förblir stark och att bolagens Q4-rapporter överlag var i linje med förväntningarna. Kreditmarginalerna är fortsatt låga, och strategin är därför att hålla en selektiv och defensiv ansats med fokus på stabila HY-bolag och kort löptid.

Förvaltarna lyfter att Addvise är ett nytt namn bland de tio största innehaven efter en ökad position under månaden. Bolaget, tidigare populärt på både aktie- och obligationsmarknaden, har tappat i sentiment till följd av svag organisk tillväxt och hög skuldsättning.

För att stärka balansräkningen har Addvise annonserat en företrädesemission som sänker skuldsättningen från drygt 4 till cirka 3 gånger ebitda, med ett långsiktigt mål under 2,5 gånger. Slopad utdelning och en plan att ersätta obligationslån med banklån är positiva åtgärder för obligationsägare, skriver förvaltarna.

"Obligationspriset har ändå fallit och handlar nu på vad vi ser som attraktiva nivåer med en kreditmarginal om cirka 460 bps till förfall alternativt cirka 1000 bps till nästa call i maj om man tror på bolagets planer om att ersätta obligationer med bankskuld vilket ger möjlighet till en fin uppsida", skriver förvaltarna.

De största emittenterna i fondens portfölj vid månadsskiftet var Bonheur, Aker Horizons och European Energy med vikter om 2,8, 2,5 respektive 2,1 procent.

Fonden hade störst geografisk exponering mot Sverige med 47,7 procent, följt av Norge och Danmark som uppgick till 20,6 respektive 8,2 procent. De största sektorerna var samtidigt fastighet, industri och teknik.

Räntedurationen och kreditdurationen uppgick vid månadsskiftet till 0,5 respektive 2,2 år.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌