Ålandsbanken står kvar vid sin positiva syn på Ericsson och neutrala på Nokia efter Mobile World Congress. Det framgår av en morgonkommentar.

Den positiva synen för Ericsson baseras på förväntningar om att en något bättre RAN-marknad under 2025, kombinerat med gradvis mindre belastning från affärsområdet Enterprise och stabila patent- och licensintäkter, bör leda till tillväxt och marginaler som möter nuvarande förväntningar.

Därutöver är värderingen attraktiv för Ericsson på nuvarande kursnivåer och estimat, menar banken.

“P/e-talet på 13,7x för 2025 och 12,9x speglar en kanske överdriven osäkerhet vad gäller potentialen för tillväxt och lönsamhet på kort till medellång sikt, något vi ser dämpa kursutvecklingen i samma tidshorisont”, skriver Ålandsbanken och fortsätter. “Med långsiktiga antaganden om modest tillväxt och marginaler en bit under målnivån indikerar våra modeller en intressant uppsida för aktien vilket motiverar en fortsatt positiv syn på Ericsson”.

Om Nokia skriver Ålandsbanken att satsningarna inom fasta nät är intressanta ur ett tillväxt- och lönsamhetsperspektiv. Samtidigt bedömer man att Mobile Networks behöver även detta år för att arbeta sig tillbaka till historiska marginalnivåer.

Vad gäller värderingen noterar Ålandsbanken att den är något ansträngd på kort till medellång sikt.

“Aktien handlas på p/e 15,1x på konsensusestimaten för 2025 vilket antyder att aktiemarknaden vill se bortom den svaga vinstutveckling som kan väntas för innevarande år. Om Nokia når sina mål finns en attraktiv uppsida i värderingen på längre sikt, men vi väljer att avvakta till dess vi får tydligare signaler om att bolagets satsning på att växa Network Infrastructure ger resultat. En neutral syn på aktien är därmed på sin plats”, skriver Ålandsbanken.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se