Fonden Aktie-Ansvar Avkastningsfond steg 0,37 procent i januari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,22 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Maria Ljungqvist.

Inledningsvis skriver förvaltaren att Stibor 3 månader sjönk något under januari och avslutade månaden på 2,35 procent, medan längre marknadsräntor föll tillbaka efter uppgången i december.

Fondens stora andel svenska FRN (Floating Rate Notes) med Stibor som underliggande ränta bidrog positivt med begränsad ränterisk.

Förvaltaren påpekar att kreditspreadarna är komprimerade, vilket minskar potentialen för fortsatt spreadminskning, till skillnad från 2024.

Trots detta bidrog minskade kreditspreadar med knappt en fjärdedel av månadens avkastning. Effekten av kreditpåslag bidrog med ytterligare en fjärdedel.

“Portföljen är fortfarande positionerad för en miljö där kreditspreadar inte ökar dramatiskt. Kreditspreadarna är komprimerade, globalt och i Sverige, och väntas pendla runt nuvarande nivåer närmsta halvåret”, skriver förvaltaren.

Den globala andelen betalningsinställelser ligger fortsatt över historiskt snitt. För att andelen ska minska krävs att den amerikanska ekonomin undviker en djup lågkonjunktur.

Den svenska ekonomin har varit svag med stigande arbetslöshet och hög konkursnivå sedan sommaren 2022, men tecken på förbättring börjar synas enligt förvaltaren.

Riksbankens räntesänkningar och mer expansiv finanspolitik väntas stärka konjunkturen och förbättra företagens återbetalningsförmåga.

Räntedurationen hålls fortsatt kort på 0,20 år, eftersom den korta delen av räntekurvan har gett högre avkastning. En ompositionering kan bli aktuell om kurvans lutning normaliseras.

Förvaltaren framhåller att fonden har en begränsad andel High Yield-innehav, 13,5 procent, och en hög andel bostadsobligationer med AAA-rating, 7,92 procent.

“Denna allokering kan komma att omvärderas i ljuset av den stimulerande finans- och penningpolitiken i Sverige och om andelen betalningsinställelser globalt fortsätter nedåt”, skriver förvaltaren.

De största emittenterna vid månadsskiftet var Stadshypotek, Länsförsäkringar Bank, samt Assa Abloy, med vikter om 6,32, 4,21 respektive 4,10 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌