Fonden Aktie-Ansvar Avkastningsfond steg 0,21 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,20 procent. Under det gångna helåret steg fonden 5,17 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 3,71 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Maria Ljungqvist.

Inledningsvis skriver förvaltaren att fonden hade ännu en positiv månad, främst tack vare effekten på förräntningstakten som härrör från den underliggande räntan. Negativt var istället rörelserna i kreditspreadar i fondens innehav.

Under månaden steg räntor på flera håll efter att Fed signalerat långsammare räntesänkningar än vad som tidigare varit diskonterat. Detta tillsammans med ett duvaktigt besked från Riksbanken förklaras ytterligare ha drivit på ränterörelsen.

Vidare har fonden stor andel innehav i FRN med Stibor som underliggande ränta. Dessa ger enligt Ljungqvist en mycket begränsad ränteduration. Av den anledningen låg fondens ränteduration på 0,2 procent i december vilket begränsade den negativa effekten av månadens ränterörelser.

Enligt förvaltaren är en utgångspunkt för förvaltningen sedan en tid tillbaka att kreditexponeringen fortsatt har viss avkastningspotential. Däremot anses inte längre krediter som placeringsslag vara billigt i och med komprimerade spreadar.

Portföljen är positionerad för stabila kreditspreadar, vilka väntas pendla runt nuvarande nivåer. Enligt Moody's har High Yield-defaults minskat globalt, men nivån förklaras fortsatt ligga över snittet och kräver ekonomisk stabilitet.

Avslutningsvis diskuterar förvaltaren svensk ekonomi, som visar tecken på återhämtning efter en längre konjunktursvacka. Riksbankens räntesänkningar och expansiv finanspolitik anses stödja utvecklingen, medan en justerad avkastningskurva kan leda till framtida positionsförändringar för fonden.

Fondens andel High Yield-emittenter uppgick till 12,5 procent samtidigt som andelen bostadsobligationsinnehav med AAA-rating uppgick till 7,3. Kreditdurationen låg i slutet av december på 1,8 år.

De största emittenterna vid månadsskiftet var Stadshypotek, Assa Abloy samt Länsförsäkringar Bank, med vikter om 5,84, 3,79 respektive 3,59 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.