STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) På torsdag drar den svenska rapportsäsongen för verkstadsbolagen i gång på allvar med delårsbesked från Sandvik, som tillhandahåller utrustning till gruvsektorn och verktyg för metallbearbetning.

Enligt en sammanställning av 17 analytikers prognoser som Infront gjort räknar marknaden med en justerad rörelsevinst på 6,18 miljarder kronor för kvartalet, nästan i nivå med nivån i motsvarande kvartal ett år tidigare.

Den justerade rörelsemarginalen väntas ha minskat något från 19,5 till 19,3 procent, en bit ifrån verkstadsjättens målkorridor på 20-22 procent, men ingen förväntan om någon stor genomklappning.

DNB Markets, som nyligen sänkte sin rekommendation för aktien från köp till behåll, förväntar sig att marknadsdynamiken inom gruvindustrin har förblivit stark medan den förväntas vara fortsatt svag inom infrastruktur och bygg.

"Vi uppskattar att den kortcykliska verksamheten inom Sandvik Manufacturing and Machining Solutions (SMM) har förblivit svag", heter det från banken vars prognos är att SMM:s försäljning och orderingång kommer att minska med 4 procent organiskt jämfört med året före. De siffrorna speglar ungefär vad analytikerkollektivet som helhet räknar med.

För affärsområdena Mining and Rock (SMR) samt det mindre Rock Processing Solutions (SRP) väntas dock stigande organisk försäljning och orderingång, enligt analytikerkåren.

Enligt förra delårsrapporten hade det mer kortcykliska affärsområdet SMM under de två första veckorna i oktober en "stabil" utveckling för den dagliga orderingången jämfört med i tredje kvartalet, alltså en något ljusare bild än vad analytiker i snitt vågar spå. De kommentarer som Sandvik ger kring starten på första kvartalet 2025 tilldrar sig som alltid intresse i rapporten på torsdag.

DNB Markets uppger sig sakna övertygelse kring att tillväxtproblemen inom SMM kommer lösa sig under 2025. Banken har lyft spekulationer om en uppdelning av Sandvik, men samtidigt tonat ned chanserna för en sådan.

"Även om Sandvik fortsatt verkar vara ett uppenbart uppdelningsärende enligt oss, verkar det osannolikt att det kommer att hända under vår investeringshorisont", skrev DNB.

Efter fortsatt svaga inköpschefsindex för tillverkningsindustrin, främst i Europa, kommer fokus vid Sandviks delårsrapportering enligt investmentbanken Kepler Cheuvreux att ligga på det metallskär-orienterade affärsområdet SMM - bland annat hur det går för orderingången och marginalerna.

För det andra av Sandviks två största affärsområden – gruvutrustningsfokuserade SMR - är den underliggande efterfrågan fortsatt stabil tack vare tillväxt på eftermarknaden, men bristen på efterfrågelyft på utrustning framhävdes av att inga stora order annonserades under fjärde kvartalet, pekar banken på.

"Metallpriserna ger fortsatt stöd trots lägre kopparpriser under kvartalet, vilket motverkas av att guldpriserna ligger nära historiska toppnivåer. Vi höjer våra estimat för att reflektera en svagare svensk krona under kvartalet. Aktien fortsätter att handlas på attraktiva nivåer", skriver Kepler som förväntar sig en blandad delårsrapport.

Många analytiker har på sistone, allt annat lika, höjt sina riktkurser i svenska kronor på verkstadsföretag just efter kronförsvagningen mot framför allt dollarn under kvartalet.

Pareto Securities noterar att ledande indikatorer för konjunkturen förblir dämpade.

"Inköpschefsindex i USA är dock ljuspunkten och även förväntningar om kommande kinesisk finanspolitisk stimulans", skriver Pareto som förblir optimistiska om att en cyklisk återhämtning kommer att komma under andra halvåret 2025 och stödja framför allt affärsområdet SMM.

Pareto-verkstadsanalytikern Anders Roslund anser generellt inför sektorns rapportsäsong att man "rör sig på botten" utan egentligen positiva utsikter. Europa är fortfarande svagt och det är osäkert om de positiva ledande indikatorer som har synts i USA är uthålliga, resonerade han i Youtube-programmet Trading Direkt häromveckan.

Beträffande orderingången, ett viktigt mått inför kommande kvartal, förväntar sig analytiker en marginell organisk uppgång för koncernen som helhet. Orderingången i relation till intäkterna väntas ha legat strax under 96 procent, vilket tyder på en fortsatt relativt svag konjunktur.

Analytiker räknar i genomsnitt med en utdelning på 5:71 kronor per aktie för helåret 2024, vilket vore en höjning med närmare 4 procent från 2023 års nivå vid 5:50 kronor.

Sandviks delårsrapport offentliggörs torsdagen den 23 januari klockan 08:00. En rapportpresentation hålls klockan 10:00.

Graf: Sandviks aktie de senaste 12 månaderna.

Källa: Infront

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt