STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Kepler Cheuvreux förväntar sig ett "svagt" resultat från H&M när klädbolaget lägger fram sina siffror för det fjärde kvartalet (september-november).

"Vi tror att förväntningarna på Q4-rapporten har kommit ner, så en positiv försäljningsöverraskning kan vara en viktig trigger för aktien", skriver analyshuset i en uppdatering.

Flera faktorer ligger bakom Keplers förväntan om ett svagare kvartalsresultat från H&M.

"Den starka inledningen av fjärde kvartalet följdes sannolikt av en svagare försäljning i oktober-november, drivet av svagare marknader, normaliserade jämförelsetal och en förskjutning av Black Friday-försäljningen in i december", skriver Kepler Cheuvreux.

En avtagande positiv valutaeffekt, stigande fraktkostnader, fler prisnedsättningar och prisvärda investeringar bör väga tyngre än förbättrad inköpseffektivitet och mindre svinn, vilket enligt Kepler väntas ge en nettominskning av bruttomarginalen med 30 punkter i årstakt.

Enligt analysen väntas H&M visa ett ebit-resultat på 3,6 miljarder kronor för det fjärde kvartalet med en marginal på 5,7 procent, vilket är en minskning med 1,2 procentenheter jämfört med året innan.

Försäljningstillväxten i lokal valuta väntas enligt analyshuset ha varit oförändrad under oktober-november och +3,5 procent för hela kvartalet.

Kepler tror att så mycket som 1,5 miljarder kronor i intäkter (1,5-2,5 procents försäljningstillväxt) kan ha förskjutits och menar att försäljningen i december därför bör vara starkare.

"Vi räknar med en försäljningstillväxt på 5 procent i genomsnitt i Q1 (december-februari), varav merparten bör rapporteras i samband med Q4-rapporten", skriver Kepler.

Kepler har sänkt sina vinstestimat för H&M för 2024-2025 med 9-10 procent, som en följd av ett uppskattat svagare fjärde kvartal och en starkare dollar mot euron.

Som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare på måndagen har Kepler Cheuvreux sänkt riktkursen för H&M till 175 kronor från 195 kronor och kvarstår vid sin köprekommendation.

Vid 10-tiden handlades H&M-aktien till strax över 150 kronor, en nedgång med 0,6 procent jämfört med fredagens stängningskurs.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt