Fonden C WorldWide Stable Equities 1C minskade 4,4 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,7 procent. Under det gångna helåret steg fonden 20,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 22,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jakob Greisen.

Inledningsvis skriver förvaltaren att 2024 var ett starkt år för globala aktiemarknader, drivet av en starkare än förväntad amerikansk ekonomi och fortsatt hög likviditet på marknaden. Donald Trumps valvinst, med löften om lägre skatter och mindre reglering, bidrog också till en ökad riskaptit hos investerare.

Trots den positiva stämningen framhåller förvaltaren att osäkerheter kvarstår, bland annat med stigande räntor, det pågående kriget i Ukraina och hot om tullar från Trump-administrationen, som särskilt riktas mot kinesiska produkter.

Portföljen presterade svagare än marknaden i december, där investeringar inom hälsovård, finans och IT framförallt tyngde till resultatet. Mer framgångsrik aktieutveckling inom konsumentvaror och industri hjälpte däremot till med att balansera avkastningen.

Novo Nordisk var en betydande negativ bidragsgivare, efter att resultat från den efterlängtade REDIFINE 1-studien för fetmaprodukten CagriSema presenterades. Studien visade en viktminskning på 22,7 procent, lägre än förväntade 25 procent, vilket resulterade i en aktiekursnedgång på 21 procent samma dag.

Förvaltaren noterar att resultaten vid närmare granskning fortfarande är de bästa som hittills uppnåtts i fas 3-studier inom fetma. 40,4 procent av patienterna uppnådde en viktminskning på 25 procent eller mer, högre än vad Eli Lilly kunde visa med sitt läkemedel tirzepatid.

Missförstånd kring studiens "flexibla" upplägg, där patienterna själva kunde anpassa doseringen, uppges ha påverkat marknadens tolkning negativt.

Debatten handlar om huruvida patienter nöjde sig med en viktminskning nära 23 procent och om biverkningar hindrade högre dosering. Förvaltaren uppger att de behåller positionen i Novo Nordisk, då de fortsatt tror på bolagets marknadspotential.

Walmart de Mexico var portföljens bäst presterande aktie efter att mexikanska myndigheter utfärdade mindre böter än väntat för att ha utnyttjat sin marknadsposition gentemot leverantörer.

Under månaden ökades innehaven i Osisko Gold Royalties, Roper Technologies och AJ Gallagher. Osisko Gold Royalties gynnas av höga guldpriser och ett nytt aktieåterköpsprogram.

Roper Technologies bedöms dra nytta av AI i sina mjukvarulösningar, medan AJ Gallaghers strategiska förvärv inom försäkringsmäkleri stärker dess tillväxtmöjligheter.

Delar av investeringarna finansierades genom minskningar i Autozone och Compass Group, efter stark kursutveckling i båda aktierna.

Fonden hade vid månadsskiftet störst exponering mot finans, hälsovård och informationsteknik, med vikter om 28,5, 15,1 respektive 12,9 procent.

Gällande geografisk fördelning hade fonden störst exponering mot USA & Kanada, Kontinentaleuropa och tillväxtmarknader med vikter om 60,0, 18,5 respektive 9,0 procent.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Roper Technologies, Deutsche Telekom, och Progressive med vikter om 5,2, 5,0 respektive 4,2 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌