Fonden Atlant Stability steg 0,4 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 7,2 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltningschefen Anders Kullberg.

Inledningsvis skriver förvaltaren att den svenska börsen inledde månaden med en uppgång åtta dagar i rad, för att sedan tvärvända och sluta månaden på minus. Samma mönster syntes i USA.

Vidare uttrycker Kullberg sina tankar om räntemarknaden 2025. Ur ett fundamentalt perspektiv konstateras en ihållande inflation i USA drivet av en stark ekonomi.

"Även om den amerikanska ekonomin är väldigt inhemsk, lär nya skyddstullar vara inflationsdrivande. Därmed är det svårt att se några betydande fall i amerikanska räntor såvida inte konjunkturen viker. Den rekordhöga, och kraftigt stigande, amerikanska statsskulden är ett annat orosmoln som talar emot fallande långräntor."

Samtidigt noteras en högvärdering på den amerikanska kreditmarknaden, med rekordlåga kreditspreadar för high yield och investment grade-obligationer.

Man vänder blicken mot Sverige, där marknaden tyngs av en svag europeisk konjunktur och amerikanska skyddstullar. Här förklaras dock inflationen vara besegrad.

"Dock med undantaget energipriserna, vars enorma fluktuationer för gemene man förefaller obegripliga och är svåra att se som något annat än ett stort politiskt misslyckande. Även om man inte delar den uppfattningen medför i varje fall skenande energipriser i södra Sverige att inflationstrycket inte faller som prognostiserat, och ställer till kort- och långsiktiga problem för såväl företag som hushåll."

Framåt positionerar sig förvaltaren utifrån sin tro på ett fortsatt positivt sentiment i USA. Som följd av höga värderingar har man däremot ett visst skydd mot landet. På svenska börsen ses ingen större uppsida innan läget kring amerikanska tullar klarnat.

Avslutningsvis konstaterar förvaltaren ett bra avkastningsår för fonden, mycket tack vare övervikten mot fastighetskrediter. Risklimiten ligger nu i nedre delen med tron om en marknadskorrektion inom sex månader. Eventuella nedställ på marknaden kommer man använda för att hitta långsiktigt köpvärda papper.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.