Fonden Cliens Global Småbolag steg 8,6 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 8,8 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 25,6 procent och är därmed bättre än index som har ökat 24,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att presidentvalet i USA slutade med en klar seger för Trump, och republikansk kontroll över senaten.

Utfallet mottogs positivt av marknaden, särskilt Trumps löften om lägre bolagsskatter och minskad reglering.

“Om Trump kommer stå fast vid sina handelshinder så skulle det här vara negativt för resten av världen” skriver förvaltaren.

Förvaltaren framhåller att amerikanska aktier utvecklades starkt, med småbolagsindexet upp nästan 12 procent och S&P 500 upp knappt 7 procent.

Amerikanska 10-årsräntan steg till över 4 procent, vilket marknaden kopplar till inflationistiska vallöften.

Största bidragsgivarna under månaden var Comfort Systems, Axos Financials och Q2 Holdings, medan Digitalbridge, Spie och Rovi tyngde utvecklingen.

Förvaltaren lyfter att amerikanska bolag är fortsatt attraktiva, men att höga värderingar återspeglar optimismen.

Samtidigt pekar förvaltaren på låga multiplar i Europa, där tillväxtutmaningar och politisk osäkerhet tynger sentimentet.

Under perioden ökade fonden exponeringen mot försäkringssektorn genom befintliga Palomar Holdings och nya innehavet Old Republic International.

Det sistnämnda beskrivs som en defensiv investering med långsiktig potential till låg värdering.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Comfort Systems, Axos Financial samt Clean Harbors, med portföljvikter om 4,9, 4,8 respektive 4,5 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, följt av finans och informationsteknologi.

Vad gäller geografisk exponering stod USA för 64 procent av den totala fördelningen, följt av Kanada samt Storbritannien på 8 respektive 7 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌