Fonden Cicero Hållbar Mix steg 0,5 procent i oktober, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 11,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 12,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Christer Sterndahlen, Peter Magnusson, Oscar Sterndahlen, Thomas Falkenklint och Jonas Eklund.

Inledningsvis skriver förvaltarna att den svenska kronan försvagats och att detta delvis beror på att spänningarna i mellanöstern har ökat och att opinionssiffrorna svängde åt Trumps favör.

Trumps förväntade handelshinder gör att investerare ser USA som en stabilare och mer attraktiv plats för att placera sina tillgångar. Handelshindren förväntas även bidra till högre priser i USA, vilket kan driva upp inflationen och minska sannolikheten för räntesänkningar – faktorer som ytterligare kan stärka dollarn.

"Det är tydligt att det är lite tuffare för konjunkturen, framför allt i Europa. Enligt en sammanställning från Dagens Industri har cirka 60 % av de rapporterande bolagen på Stockholmsbörsen levererat bättre resultat än väntat i Q3", skriver förvaltarna.

Samtidigt har 79 procent av de amerikanska S&P 500-bolag som hittills rapporterat överträffat vinstförväntningar, vilket är högre än det 5 och 10 åriga genomsnittet.

Fondens avkastning var svagare än jämförelseindex under månaden, främst på grund av valutapåverkan och individuella aktieval. Med en USD-exponering på närmare 30 procent, lägre än index, missgynnades fonden av att USD/SEK steg nästan 5 procent och EUR/SEK ökade med 2,5 procent under månaden.

Under månaden kom bud på portföljbolaget Arcadium Lithium och fonden valde att sälja innehavet trots att aktiekursen låg något under budnivån.

Gällande fondens utveckling bidrog övervikter i T-mobile, Palo Alto och Netflix positivt. Samtidigt bidrog Netel, Enphase Energy, Sunrun, AMD och ASML mest negativt.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att marknaden kortsiktigt kommer styras av det osäkra geopolitiska läget, samt inflations- och ränteutvecklingen.

"Vi vill understryka att vår relativt positiva syn på börsen kvarstår i det längre perspektivet. Värderingar ser attraktiva ut på många håll och lyckas vi avvärja hotet från geopolitisk instabilitet ser vi en hel del köpvärda bolag."

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Nvidia och Apple med vikter om 3,0, 2,9 respektive 2,5 procent.

Leo Luthander
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.