Fonden Länsförsäkringar Lång Räntefond A minskade 1,18 procent i oktober. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,18 procent. Det framgår av en månadsrapport fondens förvaltare Stefan Andersson.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att både internationella och svenska räntor har sjunkit sedan maj, men att de i ett historiskt perspektiv är väldigt dyrt värderade.

Förvaltaren menar att det är ytterst viktigt att förväntningarna på räntesänkningarna införlivas för att värderingen på obligationer ska hålla. I maj nästa år förväntas den svenska styrräntan ligga på två procent.

"Marknaden och centralbankerna förlitar sig återigen på att inflationsprognoserna kommer att vara korrekta. Centralbankerna har generellt blivit än mer kortsiktiga. Ett exempel på detta är just Fed där de i maj signalerade noll räntesänkningar i år för att sedan sänka med 50 punkter i september", skriver förvaltaren.

Vidare beskrivs de negativa riskpremierna ha blivit mindre negativa till följd av räntesänkningarna, även om de historiskt sett är kraftigt negativa. Framöver kan det dock bli fokus på den amerikanska statsskulden, vilket kan komma att påverka räntorna, enligt förvaltaren.

"Om detta sker samtidigt som Fed sänker sin ränta utan att de har fått ner inflationen tillräckligt mycket kan detta få räntekurvan att branta då långa obligationer kan gå upp rejält i ränta och återställa riskpremier."

Vidare nämner förvaltaren att fondens avkastning ligger med god marginal före sitt jämförelseindex.

"Främst för att de var korta duration under första halvan av året men även för att de varit neutrala till lätt långa duration under senare delen av sommaren. Givet den prissättningen som är i marknaden är fonderna återigen korta duration då sannolikheten för stigande räntor återigen är hög."

Fondens största innehav var i Kommuninvest, svenska statsobligationer och Stadshypotek.

Tillgångsfördelning bestod till 95,8 procent av obligationer följt av kassan som uppgick till 4,2 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.