Fonden Aktie-Ansvar Räntestrategi steg 0,47 procent i oktober. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,94 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Maria Ljungqvist.

Inledningsvis konstateras att den underliggande förräntningstakten kan förklara nära hälften av fondens avkastning i oktober. Under månaden föll dessutom korta räntor, medan långa räntor steg.

"Portföljen har en stor andel innehav med Stibor 3 månader som underliggande ränta. Stibor 3 månader sjönk under oktober från 3,08 procent till 2,85 procent. Det betyder att den underliggande förräntningstakten var högre i början av månaden och lägre i slutet", skriver förvaltaren.

Uppgången i långa marknadsräntor motverkades dock av några innehav i utländska fastkupongsobligationer med lång ränteduration.

Vidare skriver förvaltaren att krediter har blivit allt dyrare i relation till fundamenta och att spreadrörelserna därmed inte kommer ge ett lika positiva bidrag som tidigare. Samtidigt har riskaptiten på svenska företagsobligationsmarknaden, som fonden har stor direktexponering mot, varit god i oktober, där flera high yield-bolag i svagare segment har genomfört lyckade obligationsemissioner, enligt förvaltaren.

"Generellt har kreditspreadar i den svenska marknaden varit ganska stabila då de redan kommit ned till ganska tajta nivåer sedan en tid tillbaka. Dock har fonden totalt sett ändå fått ett positivt bidrag från spreadrörelserna på sina innehav i oktober."

Bland annat beskrivs Kährs och Stillfronts obligationer ha utvecklats väl spreadmässigt, vilket även obligationer från Magnolia Bostad och Balder gjort. AT1:or utgivna i amerikanska dollar av Swedbank och Handelsbanken har också gynnats.

Fonden är fortsatt positionerad för stabila eller minskande kreditspreadar, men de väntas nu ligga kvar på samma nivå framöver.

Samtidigt befinner sig svensk ekonomi i en konjunktursvacka med stigande arbetslöshet och konkurser. Med förväntade styrräntesänkningar har förvaltaren valt att hålla en kort ränteduration, som i slutet av oktober var 0,1.

Fonden har fortsatt kreditriskexponering, där andelen high yield-emittenter var relativt låg på 28 procent och andelen obligationsinnehav med AAA-rating var relativt hög på knappt 13 procent. Allokeringen kan komma att justeras beroende på utvecklingen i penningpolitiken och betalningsinställelser globalt. Kreditdurationen låg i slutet av månaden på 2,5 år.

De största emittenterna i fondens portfölj var vid månadsskiftet Stadshypotek, Balder och Fastpartner med portföljvikter om 11,84, 4,05 respektive 3,93 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.