Placera.nu har tittat på de rekommendationer vi gav efter att de mest omsatta bolagen hade släppt sina rapporter för det fjärde kvartalet 2009. Samtliga rekommendationer gavs därför i januari eller februari i år. Våra rekommendationer har en horisont på tre till sex månader. Ett halvår senare tar vi nu en titt på hur rekommendationerna föll ut. De rekommendationer som vi har tittat på är de som är gjorda på bolag som ingår i OMXS 30.

Helt rätt prickade vi till att börja med i köprekommendationerna av Stenbeckssfärens mediakoncern MTG och telekombolaget Tele2.

"Bolagets vinstutveckling är i ett positivt momentum och annonsmarknaden har med allra största sannolikhet passerat botten", skrev placera.nu:s analytiker Anders Hägerstrand i sin analys, och tillade att aktiekursen borde nå en bra bit över 400 kronor under det närmaste kvartalet.

Det gjorde aktien, och idag handlas MTG till 459 kronor, vilket betyder en uppgång med 25,4 procent sedan rekommendationens publicering.

Tele2 handlades till 106,10 kronor när Leif Pettersson såg möjligheter till en kursuppgång, trots att Tele2:s stora expansionsplaner antogs medföra ett försvagat resultat under innevarande år. En överraskande låg skattesats som kompenserade för det, och den lockande tillväxtpotentialen för Tele2 på den ryska marknaden, gjorde att rekommendationen trots det blev köp. Sedan dess har aktien stigit med 23,6 procent och handlas i skrivande stund till 131 kronor.

Daniel Svensson såg potentialen i banksektorn, och rekommenderade köp av Swedbank, som sedan analysens publicering stigit med 33,4 procent. Även Nordea fick en köprekommendation, och aktien har stigit från 67,2 till 74,1 procent, det vill säga med strax över tio procent. Däremot var rekommendationen neutral för SEB väl snålt tilltagen. Den som ändå hoppade på SEB-tåget har fått se sina aktier öka med 24,5 procent i värde.

En aktieinvestering är alltid förenad med risk, och en köprekommendation anser vi därför ska vara resultatet av en tro på att aktien kommer att ge så god avkastning att den är värd risktagandet. Tror vi inte att aktien kommer att överstiga 7-8 procent så anser vi inte att den är värd en köprekommendation, men därmed inte sagt att den självklart bör säljas.

Rekommendationen Neutral anser vi vara riktig i bolag som Astra Zeneca, Electrolux, H&M och Securitas, vilka har stigit med 7,4, 3,3 och 6,9 procent respektive minskat med 1,1 procent sedan de fick sina neutrala rekommendationer.

Neutral var dock på tok en för snål rekommendation för låsjätten Assa Abloy, som sedan dess har stigit med 21,5 procent. Lika är fallet med kullagertillverkaren SKF, vilket har stigit 22,8 procent sedan publicering. Lundin Petroleum borde å sin sida ha fått en säljrekommendation, istället för en neutral, då aktien sedan publicering fallit med nästan 18 procent.

I januari och februari befann vi oss i en uppåtgående trend på börsen, och i en börs som tickar uppåt så krävs det starka argument för att sätta säljrekommendation på en aktie. Följaktligen är det tunnsått med säljrekommendationer baserade på det fjärde kvartalets rapporter.

Några gavs dock. Den som följde uppmaningen att sälja SSAB har räddat sitt kapital från att sjunka med 16,6 procent, från 117,6 till 98 kronor.

Säljrekommendationen för Volvo är dock inte något vi är speciellt nöja med. Aktien har sedan rekommendationen stigit från 66,5 till 90,5 kronor. Köprekommendationen av Nokia var inte heller lyckad, då aktien har störtdykt med 35 procent.

Ett scenario där Scania skulle stiga med 35,5 procent till 137 kronor trodde vi inte heller på. Vårt lilla försvar i fallen Volvo/Scania är att marknaden börjat handla upp aktierna långt innan någon  kunnat se en återhämtning av bolagens försäljning.

*H&M har gjort en split på 2:1. Kursen i tabellen är omräknad för jämförelsens skull.