Train Alliance
ANALYS Train Alliance: Värdeskapande utveckling på flera håll (Analysguiden)
Train Alliance redovisade intäkter på 70,5 MSEK för Q3 2024, främst från projektförsäljningar, med en ökad rörelsemarginal på 11%. Substansvärdet per aktie var 36,60 kr vid kvartalets slut. Bolagets SMARTcargo-projekt i Sigtuna utvecklas med stöd av ett EU-bidrag om 28,7 MEUR. Projektet omfattar investeringar på över 1 000 MSEK för att bygga ut kapaciteten för godshantering i området. Planerad färdigställning är till slutet av 2027, och projektet väntas positivt påverka substansvärdet. Trots starka tillgångar handlas aktien med rabatt, vilket erbjuder låg risk och potential. Motiverat värde är 33 kr per aktie.
Substansvärdet var 36,60 kr vid slutet av kvartalet
Train Alliance redovisade intäkter på 70,5 MSEK för Q3-24, jämfört med 65,5 MSEK under samma period 2023. Av intäkterna kom 49,1 MSEK från förädlade sålda projekt. Rörelseresultatet för Q3 steg till 7,8 (6,3) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 11%. Det justerade substansvärdet per aktie uppgick till 36,60 kr jämfört med 37,50 kr vid årsskiftet.
EU-bidrag accelererar utveckling i Sigtuna
Bolaget har 400 000 m² strategisk mark i Sigtuna där man under ett flertal år jobbat med markutveckling och i mars 2024 fastställdes en funktionsutredning som innebär fortsatt utbyggnad av kapacitet och funktion för att väsentligt utöka godskapaciteten i området. Behovet och möjligheterna är mycket stora i detta attraktiva område som har gott stöd av viktiga instanser såsom Länsstyrelsen i Stockholm, Regeringskansliet och Göteborgs hamn. Investeringarna för att utveckla projektetområdet i Brista/Rosersberg, som kallas SMARTcargo, uppgår till drygt 1 000 MSEK och Train Alliance har beviljats bidrag från EU om ca 28,7 MEUR. Detta innebär att bolaget kan i en klart högre takt bygga ut området med sidospår som reducerar flaskhalsar och medför högre genomströmning av tåg. Till detta skall byggnader och vägar färdigställas för att fullt ut kommersialisera marken. Finansieringsmöjligheterna är stora då området är attraktivt och man har möjligheter att såväl sälja delar av sitt markinnehav eller bygga egna fastigheter och hyra ut dessa på långa kontrakt. Det senare innebär att man rimligtvis kommer att kunna säkra attraktiva lån från både banker och andra finansiärer som vill erhålla förutsägbara kassaflöden. Investeringarna i området kommer att inom några år klart påverka bolagets substansvärde positivt. Den initiala tidplanen innebär att detta skall stå klart till slutet av 2027.
Fortsatt stor rabatt mot tillgångarna i bolaget
Även om Train Alliance har en mycket god finansiell position handlas aktien fortsatt till stor rabatt jämfört med det rapporterade substansvärdet om 36,6 kr per aktie. Med tanke på bolagets substansvärde och fina tillgångar i bra lägen anser vi att aktien har en god risk/reward där vi ser låg nedsida. Alltmer mark kommer bli ”järnvägsklar” kommande år vilket inte minst utvecklingen i Sigtuna är ett bevis på. Detta kommer få en positiv effekt på substansvärdet. Vi sätter vårt motiverade värde till 33 kr som är baserad på en jämförande värdering.
Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.
Om oss
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden – Aktiespararnas uppdragsanalysverksamhet.
Läs mer här: https://www.aktiespararna.se/analysguiden
Bifogade filer