Rapportdatum: Tisdag 29/5 kl: 08.00

Stabil tillväxt väntas
För det fjärde kvartalet 2017/18 väntar vi oss en omsättning uppgående till 356 MSEK (341) motsvarande en försäljningstillväxt om 4,5% Y/Y. Den på kvartalsbasis volatila orderingången har uppvisat en god ökning under de senaste kvartalen. Vi räknar med att orderingången uppgår 365 MSEK (350) innebärande en tillväxt om 4,2% Y/Y. R12M uppgick orderingången till 1342 MSEK (1276) medan försäljningen under motsvarande tidsperiod var 1220 MSEK (1115).

Nya orders binder kapital
Rörelseresultatet under Q4 beräknas uppgå till 81,9 MSEK (74,8) innebärande en EBIT-marginal om 23,0% (21,9). Ledningen har flaggat för att kassaflödet kommer att belastas negativt under kommande kvartal till följd av att ett antal nya beställningar binder kapital under den initiala installationsfasen. Vidare räknar vi med en oförändrad utdelning om 4,50 SEK per aktie (4,50).

Sectra har efter kvartalets utgång bland annat erhållit order avseende IT-lösning för radiologi från ett amerikanskt sjukhus. Sectra handlas till P/E 39,9x samt EV/EBIT om 31,5x på våra estimat för 2018/19E.